“互聯(lián)網(wǎng)+融資租賃”高速發(fā)展探秘——走進(jìn)e租寶
2015-06-23
目前，我國(guó)網(wǎng)貸平臺(tái)2000多家，而以e租寶平臺(tái)為代表的融資租賃債權(quán)轉(zhuǎn)讓的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)已成為該行業(yè)重要組成部分。
e租寶平臺(tái)2015年5月份單月交易額已超24億元，位列全國(guó)網(wǎng)貸行業(yè)前列。2015年6月，e租寶平臺(tái)強(qiáng)勢(shì)上榜《福布斯》中文版的“中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融50強(qiáng)”。e租寶平臺(tái)在為普通投資者帶來(lái)安全穩(wěn)定收益的同時(shí)，也能夠盤(pán)活社會(huì)存量資產(chǎn)，切實(shí)幫助中小企業(yè)解決融資難、融資貴問(wèn)題，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)注入了活力。
積極推動(dòng)A2P模式
e租寶發(fā)展如此之快的根本是模式的創(chuàng)新和機(jī)制的創(chuàng)新，在互聯(lián)網(wǎng)金融現(xiàn)有模式之外，積極推動(dòng)“互聯(lián)網(wǎng)+融資租賃”模式（即A2P模式）。這種模式既有巨大的市場(chǎng)空間，又有天然的風(fēng)控優(yōu)勢(shì)。
首先，融資租賃是一種金融、貿(mào)易和服務(wù)相結(jié)合的新型金融業(yè)態(tài)，是繼信托、基金之后又一新型大規(guī)模金融工具產(chǎn)業(yè)，在拉動(dòng)社會(huì)投資、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、拓寬企業(yè)融資渠道和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)等方面發(fā)揮著積極的作用。2013年底，李克強(qiáng)總理指出，金融租賃業(yè)是中國(guó)未來(lái)的新高地，國(guó)家要培育這個(gè)行業(yè)發(fā)展起來(lái)。2015年5月，國(guó)務(wù)院公布了由李克強(qiáng)總理簽批的《中國(guó)制造2025》，大力提倡發(fā)展融資租賃，促進(jìn)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。根據(jù)“前瞻產(chǎn)業(yè)研究院”數(shù)據(jù)顯示，2011年，美國(guó)融資租賃產(chǎn)業(yè)的滲透率就已超過(guò)20%，著名企業(yè)諸如通用、卡特彼勒等都通過(guò)這一模式進(jìn)行商業(yè)運(yùn)營(yíng)。據(jù)中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)估算，截至2014年底，我國(guó)融資租賃市場(chǎng)規(guī)模超過(guò)3萬(wàn)億元，并且正以每年50%的增長(zhǎng)率迅速發(fā)展，但市場(chǎng)滲透率僅為5%左右，市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿薮蟆?br />
在融資租賃行業(yè)蓬勃發(fā)展的大趨勢(shì)下，鈺誠(chéng)集團(tuán)創(chuàng)造性打造的互聯(lián)網(wǎng)金融A2P平臺(tái)——e租寶，將融資租賃與互聯(lián)網(wǎng)金融結(jié)合，為出租方、承租方和投資者搭建了直接的融資橋梁，使租賃產(chǎn)業(yè)的資金來(lái)源更加廣泛，也讓大量閑置的生產(chǎn)資料得以更好地發(fā)揮作用。
同時(shí)，由于融資租賃行業(yè)的“物權(quán)”和“債權(quán)”非常清晰，承租人向融資租賃公司租賃設(shè)備用來(lái)生產(chǎn)，承租人對(duì)設(shè)備只有使用權(quán)，融資租賃公司擁有所有權(quán)，使用權(quán)與所有權(quán)彼此分離，大大降低了承租人的違約風(fēng)險(xiǎn)。因此，A2P平臺(tái)具有天然的風(fēng)控優(yōu)勢(shì)，相比傳統(tǒng)P2P平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)要小得多。
具體而言，A2P模式具有兩道整體風(fēng)控流程。首先由融資租賃公司實(shí)施第一道風(fēng)控措施，在與企業(yè)進(jìn)行租賃交易時(shí)，派遣盡調(diào)組對(duì)承租人從企業(yè)股東背景、管理團(tuán)隊(duì)能力、資源匹配度、企業(yè)運(yùn)營(yíng)情況、財(cái)務(wù)狀況等各方面入手，進(jìn)行綜合評(píng)估與風(fēng)險(xiǎn)把關(guān)。融資租賃公司本身必須是行業(yè)內(nèi)的實(shí)力型企業(yè)，以此保障債權(quán)優(yōu)質(zhì)性。
第二道風(fēng)控，即e租寶平臺(tái)在引入這些優(yōu)質(zhì)債權(quán)時(shí)，第一，要對(duì)融資租賃企業(yè)進(jìn)行甄選，針對(duì)融資租賃公司的注冊(cè)資金、在行業(yè)內(nèi)的知名度、過(guò)往運(yùn)營(yíng)中的業(yè)績(jī)情況等重要信息進(jìn)行嚴(yán)密核查與篩選；第二，債權(quán)項(xiàng)目是否在真實(shí)交易中已經(jīng)形成，產(chǎn)生債權(quán)的過(guò)程中涉及的重要文件信息，均需要進(jìn)行嚴(yán)格的審閱和相關(guān)披露。
經(jīng)過(guò)融資租賃公司與e租寶平臺(tái)這兩道“線下+線上”的雙重風(fēng)控流程之后，e租寶平臺(tái)上轉(zhuǎn)讓的債權(quán)項(xiàng)目才能夠?qū)崿F(xiàn)優(yōu)質(zhì)可靠。
率先引入保理機(jī)制
在模式創(chuàng)新的同時(shí)，e租寶平臺(tái)在網(wǎng)貸行業(yè)率先引入了保理機(jī)制，保理機(jī)制是一種在中國(guó)征信體系不完善的情況下，充分結(jié)合投資人的投資習(xí)慣、進(jìn)一步保障投資安全的制度安排。簡(jiǎn)單地說(shuō)，保理其實(shí)是一種以應(yīng)收賬款為核心的債權(quán)交易方式。對(duì)于融資租賃業(yè)務(wù)而言，其中的租賃收益相當(dāng)于融資租賃公司的應(yīng)收賬款權(quán)益。在e租寶平臺(tái)的業(yè)務(wù)流程中引入保理機(jī)制的好處是：風(fēng)控環(huán)節(jié)中增加了一個(gè)回購(gòu)人角色（即保理公司），投資者的投資能多一層保障。相比于業(yè)內(nèi)其他平臺(tái)的自由債轉(zhuǎn)，引入第三方使得贖回速度更快，效率更高，因此e租寶被稱為一個(gè)“易缺的平臺(tái)。e租寶平臺(tái)對(duì)接的保理公司承諾對(duì)債權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目中債權(quán)無(wú)條件贖回，轉(zhuǎn)讓的債權(quán)根據(jù)投資人持有時(shí)間，按照對(duì)應(yīng)的“T+10”或“T+2”贖回，未到期債權(quán)提前贖回需要支付相應(yīng)的手續(xù)費(fèi)。這種能夠自由贖回的優(yōu)勢(shì)是一般網(wǎng)貸平臺(tái)所不能比擬的。
由于國(guó)內(nèi)投資人普遍風(fēng)險(xiǎn)判斷和承受能力較弱，加入保理機(jī)制不但是一種增信措施，更能改善投資人的體驗(yàn)，滿足投資人對(duì)資金的靈活性和安全性的需求。而保理公司為什么愿意接受e租寶平臺(tái)投資人的債權(quán)轉(zhuǎn)讓呢？首先，以e租寶平臺(tái)的4款產(chǎn)品為例，如果提前贖回需要繳納相應(yīng)的手續(xù)費(fèi)，或稱為服務(wù)費(fèi)，這將是保理公司的部分收益；第二，保理公司接過(guò)債權(quán)之后，也會(huì)通過(guò)自身渠道重新定價(jià)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，在轉(zhuǎn)讓時(shí)也有盈利空間。
規(guī)范行業(yè)三大常見(jiàn)問(wèn)題
首先是資金托管問(wèn)題。
就平臺(tái)運(yùn)營(yíng)實(shí)踐來(lái)看，資金托管是非常必要的，它能夠有效地將資金與平臺(tái)分隔開(kāi)。近期業(yè)內(nèi)呼聲很高的監(jiān)管方案也極有可能涉及到資金托管的各種細(xì)節(jié)，尤其是鼓勵(lì)商業(yè)銀行或第三方支付機(jī)構(gòu)與P2P平臺(tái)合作，對(duì)通過(guò)平臺(tái)進(jìn)行投融資的資金進(jìn)行托管。
雖然目前行業(yè)中很多平臺(tái)聲稱已進(jìn)行資金托管，但絕大多數(shù)僅是與銀行（或第三方）簽訂相關(guān)框架協(xié)議，而不是真正意義上的資金托管。從商業(yè)銀行的角度而言，托管已經(jīng)是相對(duì)成熟的業(yè)務(wù)，對(duì)于P2P資金托管業(yè)務(wù)具有很高的參與意愿，P2P平臺(tái)也愿意與之合作，但為什么整個(gè)P2P行業(yè)真正與商業(yè)銀行合作實(shí)現(xiàn)資金托管的平臺(tái)卻屈指可數(shù)？
首先是監(jiān)管部門(mén)對(duì)商業(yè)銀行的監(jiān)管非常嚴(yán)格，銀行要開(kāi)展P2P資金托管業(yè)務(wù)，必須經(jīng)過(guò)銀監(jiān)會(huì)的審批核準(zhǔn)。而在P2P身份未明確之前，監(jiān)管機(jī)構(gòu)并未放開(kāi)托管審批。行業(yè)翹首以待銀監(jiān)會(huì)對(duì)P2P行業(yè)的整體監(jiān)管方案，等方案正式出臺(tái)之后，商業(yè)銀行或第三方機(jī)構(gòu)才有據(jù)可依。在此之前，所謂的“第三方資金托管”只是一種嘗試性的行為，而不是嚴(yán)格的法定行為。
其次，平臺(tái)與銀行的系統(tǒng)對(duì)接非常復(fù)雜，需要經(jīng)過(guò)詳細(xì)的設(shè)計(jì)，才能開(kāi)始進(jìn)行技術(shù)開(kāi)發(fā)和數(shù)據(jù)對(duì)接，目前資金托管進(jìn)入實(shí)操階段的僅是個(gè)案。一些平臺(tái)雖然與銀行（或第三方）簽訂資金托管合同，但由于技術(shù)限制，相關(guān)事宜并沒(méi)有實(shí)際落實(shí)。還有費(fèi)率等等問(wèn)題，也阻礙了資金托管的進(jìn)程。
e租寶平臺(tái)也一直在進(jìn)行這方面的嘗試，目前正在接觸幾家全國(guó)性股份制銀行，洽談資金托管方案。同時(shí)，也與一些國(guó)內(nèi)知名的第三方支付機(jī)構(gòu)就資金托管方案進(jìn)行磋商。
其次是信息透明問(wèn)題。
融資租賃行業(yè)有一套十分先進(jìn)且完善的風(fēng)控機(jī)制。從業(yè)務(wù)擴(kuò)展、市場(chǎng)營(yíng)銷、客戶信息管理、盡職調(diào)查到項(xiàng)目審批、合同管理、租后的資產(chǎn)管理以及合規(guī)性管理，在融資租賃業(yè)務(wù)操作的全過(guò)程，風(fēng)險(xiǎn)控制都將層層把關(guān)。所以，在融資租賃項(xiàng)目債權(quán)上線e租寶平臺(tái)之前，本身就已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的有效控制。
信息披露方面，e租寶平臺(tái)嚴(yán)格按照專業(yè)律師事務(wù)所提供的法律意見(jiàn)，完整披露債權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目信息，如融資租賃公司的營(yíng)業(yè)執(zhí)照、組織機(jī)構(gòu)代碼證、融資租賃合同等信息都非常齊全，對(duì)借款公司地點(diǎn)、所處行業(yè)和經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)等也有詳細(xì)披露。
可能有一種說(shuō)法認(rèn)為e租寶平臺(tái)在債權(quán)轉(zhuǎn)讓過(guò)程中，涉及到的相關(guān)企業(yè)名稱等信息并未公開(kāi)，這屬于嚴(yán)重誤讀。承租人名稱等信息未予公開(kāi)，是為了保護(hù)承租人的法人權(quán)益和隱私，任何一家平臺(tái)都要遵守這一規(guī)則。另外，作為旁觀者如果并未進(jìn)行投資，肯定是無(wú)法看到項(xiàng)目完整信息，這也會(huì)造成“信息不透明”的誤讀。
最后是關(guān)聯(lián)交易問(wèn)題。
安徽鈺誠(chéng)融資租賃有限公司是目前安徽省規(guī)模大的中外合資融資租賃公司，也是全國(guó)規(guī)模大的中外合資融資租賃公司之一。公司業(yè)務(wù)涉及市政建設(shè)、交通運(yùn)輸、醫(yī)療設(shè)備、大型礦業(yè)、旅游開(kāi)發(fā)等諸多行業(yè)及道路、橋梁、廠房設(shè)備等重大項(xiàng)目。經(jīng)營(yíng)范圍包括融資租賃業(yè)務(wù)、跨境租賃業(yè)務(wù)以及租賃財(cái)產(chǎn)的殘值處理及維修等。
2014年，e租寶搭乘融資租賃與互聯(lián)網(wǎng)金融相結(jié)合這片“藍(lán)?！钡陌l(fā)展機(jī)會(huì)，開(kāi)創(chuàng)了獨(dú)特的A2P模式，進(jìn)一步推動(dòng)了互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新發(fā)展。
目前，e租寶平臺(tái)的債權(quán)主要來(lái)自于安徽鈺誠(chéng)融資租賃有限公司，這被外界冠以“關(guān)聯(lián)交易”的誤讀。首先必須明確，關(guān)聯(lián)交易有合法與非法之分。合法關(guān)聯(lián)交易可以節(jié)約大量商業(yè)談判等方面的交易成本，提高交易效率。而違法關(guān)聯(lián)交易則損害公司、少數(shù)股東或者公司債權(quán)人的利益。e租寶平臺(tái)通過(guò)轉(zhuǎn)讓融資租賃債權(quán)，實(shí)現(xiàn)了投資人、承租人和融資租賃公司三方共贏，不存在任何損害公司、股東或者債權(quán)人利益的現(xiàn)象。
目前很多P2P平臺(tái)，往往也會(huì)標(biāo)榜自身具有國(guó)資或金融機(jī)構(gòu)背景，多元集團(tuán)各業(yè)務(wù)領(lǐng)域之間必然會(huì)有交叉，試問(wèn)“有這樣背景的平臺(tái)算不算存在關(guān)聯(lián)交易呢？”據(jù)媒體報(bào)道，近期某搜索平臺(tái)推出網(wǎng)貸評(píng)級(jí)報(bào)告，其中有一個(gè)評(píng)價(jià)維度“平臺(tái)綜合實(shí)力”，其判斷依據(jù)首先就看股東背景。一邊給“上市公司系”、“銀行系”平臺(tái)貼金，一邊又用模糊的“關(guān)聯(lián)交易”帽子壓制沒(méi)有合作的平臺(tái)。對(duì)“關(guān)聯(lián)交易”的套用顯然自相矛盾。
各家平臺(tái)并不回避“關(guān)聯(lián)交易”，有三方面的原因。一是平臺(tái)作為獨(dú)立的法人實(shí)體，在運(yùn)營(yíng)方面也是相對(duì)獨(dú)立的，且沒(méi)有損害任何一方的利益。第二，平臺(tái)起步時(shí)出于品牌增信的需要，必須要突出背景實(shí)力。e租寶平臺(tái)是鈺誠(chéng)集團(tuán)支持下的、獨(dú)立發(fā)展的平臺(tái)，推出之際同樣有這樣的考慮。三是確保債權(quán)端產(chǎn)品安全、透明的需要。我們必須讓投資人知道，e租寶平臺(tái)的債權(quán)產(chǎn)品是經(jīng)過(guò)層層風(fēng)控篩選出來(lái)的，是來(lái)源于行業(yè)內(nèi)知名融資租賃企業(yè)的優(yōu)質(zhì)債權(quán)。e租寶既對(duì)債權(quán)進(jìn)行甄選，同時(shí)也要對(duì)融資租賃公司進(jìn)行甄選，我們現(xiàn)在也正在與更多具有強(qiáng)大實(shí)力的融資租賃公司洽談，只有行業(yè)內(nèi)知名的、實(shí)力過(guò)關(guān)的融資租賃公司，才是e租寶平臺(tái)合作的對(duì)象。安徽鈺誠(chéng)融資租賃公司在國(guó)內(nèi)合資融資租賃行業(yè)內(nèi)名列前茅，顯然是符合甄選標(biāo)準(zhǔn)，這樣做正是為了最大程度保護(hù)投資人的利益，讓投資人放心地選擇e租寶平臺(tái)。下一步，e租寶平臺(tái)也會(huì)逐步引入其他一些有實(shí)力有資質(zhì)的融資租賃企業(yè)，目前已經(jīng)在進(jìn)行這方面的工作，很快就會(huì)在e租寶平臺(tái)上看到更多的項(xiàng)目來(lái)源。
“互聯(lián)網(wǎng)+融資租賃”發(fā)展空間巨大，事實(shí)也證明，e租寶平臺(tái)構(gòu)建融資租賃互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)圈的實(shí)踐取得了成功。未來(lái)e租寶平臺(tái)將繼續(xù)創(chuàng)新，推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的規(guī)范發(fā)展，做強(qiáng)做大“互聯(lián)網(wǎng)+融資租賃”這片藍(lán)海。（文/如夢(mèng)）
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