森遠(yuǎn)股份:第14家合資公司成立,快速布局全國公路養(yǎng)護(hù)市場
2015-12-18
事項(xiàng):
森遠(yuǎn)股份發(fā)布公告,和山東能通公路工程有限公司簽訂合作協(xié)議,共同出資設(shè)立合資公司濟(jì)南高新市政工程有限公司。合資公司注冊資本5715萬元,公司以設(shè)備(小型熱再生機(jī)組)作價出資,認(rèn)繳資本2000萬元,占比35%;能通公路工程以實(shí)物及貨幣出資,認(rèn)繳資3715萬元,占比65%。
主要觀點(diǎn)
1.聯(lián)手能通公路工程,進(jìn)軍山東公路養(yǎng)護(hù)市常
合作伙伴山東能通公路工程有限公司主營公路工程、橋梁加固維修、園林綠化工程、土石方工程、市政工程的設(shè)計、施工;機(jī)械設(shè)備的加工、銷售等業(yè)務(wù),在當(dāng)?shù)鼐邆湟欢ǖ氖袌鲑Y源優(yōu)勢。此次成立的合資公司主營公路路基、路面、橋梁、隧道、市政道路養(yǎng)護(hù)工程施工;技術(shù)服務(wù);大型工程機(jī)械設(shè)備銷售、融資租賃、售后服務(wù)等業(yè)務(wù)。
合資公司成立后,將重點(diǎn)承接高速公路、國省干線、城市道路養(yǎng)護(hù)工程施工業(yè)務(wù)。雙方將充分發(fā)揮各自的資源優(yōu)勢,山東能通主要負(fù)責(zé)承攬工程和市場推廣,公司將積極配合合作伙伴,提供工藝設(shè)備及技術(shù)支持。
2.第14家合資公司設(shè)立完成,公路養(yǎng)護(hù)業(yè)務(wù)布局快速推進(jìn)。
自14年下半年以來,公司通過設(shè)立合資公司的方式,拓展全國公路養(yǎng)護(hù)市常目前公司在公路養(yǎng)護(hù)領(lǐng)域已經(jīng)成立合資公司14家,實(shí)現(xiàn)了在黑龍江、吉林、遼寧、新疆、山西、山東、成都、河北等地的業(yè)務(wù)布局。通過我們的一線調(diào)研顯示,公路養(yǎng)護(hù)行業(yè)下游需求旺盛,開工率超預(yù)期,預(yù)計合資公司業(yè)績有望逐步兌現(xiàn),公司業(yè)績有望快速增長。
3.道路養(yǎng)護(hù)時代來臨,行業(yè)龍頭有望充分受益。
我國公路養(yǎng)護(hù)后市場設(shè)備+服務(wù)市場空間2000億元。公路市場已經(jīng)進(jìn)入由建轉(zhuǎn)養(yǎng)的時代,森遠(yuǎn)股份立足行業(yè)領(lǐng)先的熱再生養(yǎng)護(hù)技術(shù),借助PPP模式拓展全國公路養(yǎng)護(hù)市場,完成了從設(shè)備制造到養(yǎng)護(hù)服務(wù)的全產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)變,不斷鞏固自身的龍頭地位,有望充分受益行業(yè)增長。
4.盈利預(yù)測:
預(yù)計公司15、16年實(shí)現(xiàn)凈利潤0.98、1.50億元,對應(yīng)EPS0.36、0.56元,對應(yīng)PE47X、31X,給予“推薦”評級。
風(fēng)險提示
子公司業(yè)績不達(dá)預(yù)期。
