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關(guān)注機(jī)場和高速公路股

2016-02-20　

        一旦市場大趨勢不佳，低估值的重資本產(chǎn)業(yè)股往往會成為長線資金關(guān)注的焦點(diǎn)品種。主要是因?yàn)榈凸乐档闹刭Y本產(chǎn)業(yè)股，大多具有業(yè)績穩(wěn)定的特征，如港口、機(jī)嘗高速公路股、天然氣管道運(yùn)輸股、水電股等品種。他們的市場需求相對穩(wěn)定，受宏觀經(jīng)濟(jì)周期的波動影響較低。而且，機(jī)場等部分細(xì)分行業(yè)還有逆宏觀經(jīng)濟(jì)周期的特征。

        更為重要的是，這些重資本行業(yè)都已經(jīng)過了資本開支高峰期，從會計(jì)核算的角度來說，這些上市公司的單位成本也就相對固定下來，此時(shí)，只要利用率持續(xù)提升，盈利能力就會加速提升。

        以上海機(jī)場為例，2015年業(yè)績快報(bào)顯示，2015年度營業(yè)收入同比增長9.31%；凈利潤同比增長20.93%。凈利潤增速遠(yuǎn)超速主營業(yè)務(wù)收入，公司的解釋是浦東機(jī)場業(yè)務(wù)量完成情況超出年初預(yù)期，營業(yè)收入有較大幅度增長；公司加強(qiáng)對成本費(fèi)用的控制，營業(yè)總成本與上年度基本持平。這說明了營業(yè)總成本保持穩(wěn)定的前提下，只要產(chǎn)能利用率提升，凈利潤就有望加速提升。

        類似產(chǎn)業(yè)還有高速公路產(chǎn)業(yè)股、天然氣管道運(yùn)輸類上市公司。

        如果再考慮到這些低估值的重資本上市公司還擁有高現(xiàn)金流、高股息率等優(yōu)勢，他們的確有望成為長線資金穿越A股牛熊循環(huán)周期的最佳持股品種。

        金百臨咨詢秦洪

        本文來源：浙江在線-錢江晚報(bào)

        

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