高速公路發(fā)展崛起行業(yè)區(qū)域發(fā)展分析
2016-05-25
隨著高速公路行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的不斷加劇，國(guó)內(nèi)優(yōu)秀的高速公路建設(shè)及運(yùn)營(yíng)企業(yè)愈來愈重視對(duì)行業(yè)市場(chǎng)的研究，特別是對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境的深入研究。正因?yàn)槿绱?，一大批?guó)內(nèi)優(yōu)秀的高速公路企業(yè)迅速崛起，逐漸成為行業(yè)中的翹楚！
中國(guó)高速公路行業(yè)發(fā)展分析
1.中國(guó)公路行業(yè)發(fā)展分析
2014年末,全國(guó)公路總里程446.39萬公里，比上年末增加10.77萬公里。公路密度46.50公里/百平方公里，提高1.12公里/百平方公里。公路養(yǎng)護(hù)里程435.38萬公里，占公路總里程97.5%。
2014年末，全國(guó)擁有公路營(yíng)運(yùn)汽車1537.93萬輛，比上年末增長(zhǎng)2.2%。其中載貨汽車1453.36萬輛，載客汽車84.58萬輛。
公路客運(yùn)情況分析
據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止到2014年底，我國(guó)公路客運(yùn)量累計(jì)達(dá)到190.82億人，較2013年上升了3個(gè)百分點(diǎn)。2014年，全國(guó)高速公路里程11.19萬公里，比上年末增加0.75萬公里。其中，國(guó)家高速公路7.31萬公里，增加0.23萬公里。全國(guó)高速公路車道里程49.56萬公里，增加3.43萬公里。
全國(guó)高速公路區(qū)域結(jié)構(gòu)走勢(shì)
據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《2016-2021年中國(guó)高速公路行業(yè)市場(chǎng)前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》顯示，2014年底，全國(guó)高速公路里程共11.19萬公里，其中華北地區(qū)、東北地區(qū)、華東地區(qū)、華中地區(qū)、華南地區(qū)、西南地區(qū)、西北地區(qū)分別為17004公里、10791公里、26454公里、16458公里、10757公里、15254公里、15495公里，全國(guó)各地公路里程分布較為均勻，其中華東地區(qū)高速公路里程占比最大，為23.57%，華北地區(qū)次之，占比15.15%。
中國(guó)高速公路路網(wǎng)建設(shè)分析
2004年12月17日，《國(guó)家高速公路網(wǎng)規(guī)劃》經(jīng)國(guó)務(wù)院審議通過。規(guī)劃的出臺(tái)，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展以及公眾的生活方式和質(zhì)量產(chǎn)生重大而深遠(yuǎn)的影響，已成為中國(guó)高速公路長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展和交通運(yùn)輸現(xiàn)代化的戰(zhàn)略藍(lán)圖，標(biāo)志著中國(guó)高速公路發(fā)展進(jìn)入了新的歷史階段。
規(guī)劃確定的國(guó)家高速公路網(wǎng)，采用放射線與縱橫網(wǎng)格相結(jié)合的布局形態(tài)，構(gòu)成由中心城市向外放射以及橫連東西、縱貫?zāi)媳钡墓反笸ǖ?，包?條首都放射線、9條南北縱向線和18條東西橫向線，簡(jiǎn)稱為“7918網(wǎng)”。國(guó)家高速公路網(wǎng)總規(guī)模大約為8.5萬公里，其中主線6.8萬公里，地區(qū)環(huán)線、聯(lián)絡(luò)線等其它路線約1.7萬公里。
中國(guó)高速公路行業(yè)區(qū)域發(fā)展分析
1.東部地區(qū)高速公路發(fā)展分析
2014年京新高速（五環(huán)至六環(huán)段）建成通車，形成了城市西北方向第二條高速通道。111國(guó)道二期建成通車，京昆高速北京段與河北省同步通車，完善了區(qū)域高等級(jí)路網(wǎng)。
2014年末，全市公路里程21892公里，比上年末增加218公里。其中，高速公路里程981公里，比上年末增加59公里。年末城市道路里程6435公里，比上年末增加41公里。
北京市高速公路收費(fèi)現(xiàn)狀
截至2014年底，北京市收費(fèi)公路里程共886.1公里，占公路總里程21848.8公里的4.1%。北京市收費(fèi)公路共有主線收費(fèi)站20個(gè)。其中，高速公路19個(gè)，一級(jí)公路1個(gè)。
從北京市公路收入支出情況來看，2014年度，北京市收費(fèi)公路通行費(fèi)收入為69.9億元，支出總額為150.5億元，即2014年北京市收費(fèi)公路收支平衡結(jié)果為負(fù)80.6億元。這80.6億元的收支缺口中，政府還貸公路收支缺口0.8億元，經(jīng)營(yíng)性公路收支缺口79.8億元；高速公路收支缺口80.8億元，一級(jí)公路收支結(jié)余0.2億元。
北京市高速公路投資規(guī)模
截至2014年底，北京市收費(fèi)公路累計(jì)建設(shè)投資總額為974.3億元。其中，高速公路累計(jì)建設(shè)投資947.6億元，占累計(jì)建設(shè)投資總額的97.3%；一級(jí)公路累計(jì)建設(shè)投資26.7億元，占累計(jì)建設(shè)投資總額的2.7%。累計(jì)建設(shè)投資總額就是指歷年建設(shè)投資和當(dāng)年新增建設(shè)投資之和，包括征地拆遷、土木工程、交通工程及沿線設(shè)施的投資，不含養(yǎng)護(hù)、大中修投資。
1.中國(guó)高速公路行業(yè)多元化趨勢(shì)分析
高速公路上市公司除了通過新建高速公路來實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展外，多元化投資也是延續(xù)生命期的方法之一。同時(shí)，上市公司也給出了多元化投資的理由：高速公路經(jīng)營(yíng)有生命期。高速公路無法永續(xù)經(jīng)營(yíng)，即使可以通過收購、新建路產(chǎn)來延續(xù)經(jīng)營(yíng)，但在優(yōu)質(zhì)路產(chǎn)逐漸稀缺、投資成本提高等背景下，高速公路投資項(xiàng)目盈利能力不比從前；改變主營(yíng)業(yè)務(wù)單一，規(guī)避單行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，平滑周期性；多元化投資是探索未來發(fā)展方向的試金石，探索新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
多元化是高速公路行業(yè)未來發(fā)展趨勢(shì)
高速公路企業(yè)異于其他多數(shù)行業(yè)，其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)受業(yè)務(wù)單一化以及路產(chǎn)收費(fèi)期限的限制。從主業(yè)看，行業(yè)業(yè)績(jī)?nèi)狈Ρl(fā)式的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)（除非有優(yōu)質(zhì)路產(chǎn)注入）。高速公路公司的特有優(yōu)勢(shì)在于經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流充裕，具備發(fā)展主營(yíng)之外的多元化項(xiàng)目的條件。目前，由于收費(fèi)公路行業(yè)受到盈利能力下滑以及生命周期有限的困擾，行業(yè)內(nèi)已有多家上市公司已經(jīng)或正在積極探索其他實(shí)業(yè)或股權(quán)方面的投資，如寧滬高速、贛粵高速、現(xiàn)代投資、五洲交通、中原高速等，傳統(tǒng)的收費(fèi)公路運(yùn)營(yíng)商利用充裕的現(xiàn)金流資源投資其他具有更強(qiáng)盈利能力或更長(zhǎng)生命周期的業(yè)務(wù)領(lǐng)域正成為行業(yè)趨勢(shì)。
2.中國(guó)高速公路行業(yè)需求預(yù)測(cè)
高速公路的準(zhǔn)公共物品、自然壟斷屬性決定了政府在行業(yè)資源配置中起主導(dǎo)性作用。公路行業(yè)的供給總量由國(guó)家及地方政府制定的各級(jí)交通規(guī)劃控制，體現(xiàn)政府意志，獨(dú)立于公路上市公司可控能力之外（但上市公司有機(jī)會(huì)參與建設(shè)并運(yùn)營(yíng)）。
行業(yè)需求面臨的分流風(fēng)險(xiǎn)
平行公路分流風(fēng)險(xiǎn)
平行公路分流是行業(yè)性風(fēng)險(xiǎn)，但具體到個(gè)例，分流程度則受公路間距、里程、收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)、匝道口設(shè)置、沿途區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度差異等因素影響。行業(yè)幾家上市公司中四川成渝公司、贛粵高速公司、楚天高速公司、寧滬高速公司旗下均有路產(chǎn)存在分流可能性，預(yù)計(jì)分流程度不一。
城鐵及客專分流風(fēng)險(xiǎn)
城際鐵路、客運(yùn)專線通常依國(guó)道主干線而建，主要連接省會(huì)和大中城市，而中國(guó)高速公路上市公司主要路產(chǎn)連通各省主要城市，鐵路并行線路開通運(yùn)營(yíng)存在分流高速公路客流的可能。
改擴(kuò)建階段性分流風(fēng)險(xiǎn)
隨著經(jīng)濟(jì)水平的提升，各經(jīng)濟(jì)活動(dòng)子系統(tǒng)對(duì)運(yùn)輸條件的改善要求產(chǎn)生了對(duì)高速公路改擴(kuò)建或技術(shù)改造的需求。改擴(kuò)建涉及路面施工，對(duì)車道的占用影響車輛正常通行，成為影響高速公路上市公司業(yè)績(jī)階段性表現(xiàn)的重要因素。
3.中國(guó)高速公路區(qū)域發(fā)展前景展望
東部地區(qū)高速公路發(fā)展前景展望
綜合考慮經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，地理區(qū)位和民族地區(qū)發(fā)展因素，中國(guó)將全國(guó)大陸31個(gè)省市自治區(qū)分為東部、中部和西部3個(gè)地區(qū)。東部地區(qū)包括北京、天津、河北、遼寧、上海、江蘇、浙江、福建、山東、廣東和海南11個(gè)沿海的盛直轄市和自治區(qū)。
截止到2014年底，東部地區(qū)高速公路通車?yán)锍踢_(dá)到約37207公里，占全國(guó)高速公路總里程的33.91%。東部地區(qū)高速公路網(wǎng)較為密集，各省市均已形成較為完善的高速公路網(wǎng)絡(luò)。
中部地區(qū)高速公路發(fā)展前景展望
中部地區(qū)抓住經(jīng)濟(jì)危機(jī)下國(guó)家4萬億拉動(dòng)內(nèi)需的這一歷史機(jī)遇，紛紛加大了各省在交通基礎(chǔ)設(shè)施方面的建設(shè)力度和規(guī)模，近幾年，中部地區(qū)高速公路建設(shè)有了突破性的進(jìn)展，同東部地區(qū)的差距將越來越小，從江西、湖南、山西和河南中部4個(gè)省份近兩年高速公路的建設(shè)勢(shì)頭就能反映出這一趨勢(shì)。截至2014底，中部地區(qū)高速公路40439公里，占全國(guó)高速公路里程的36.86%。
西部地區(qū)高速公路發(fā)展前景展望
從中西部地區(qū)高速公路規(guī)劃及在建高速公路投資規(guī)模來看，未來中西部地區(qū)高速公路建設(shè)仍將保持快速發(fā)展趨勢(shì)，而東部地區(qū)由于高速公路基礎(chǔ)較好，相對(duì)飽和，未來發(fā)展趨于緩慢，中西部地區(qū)高速公路同東部地區(qū)高速公路建設(shè)差距會(huì)越來越小，各區(qū)由于交通設(shè)施建設(shè)不平衡給經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來的差異化也會(huì)越來越校
同時(shí)，西部地區(qū)有豐富的資源條件，但由于交通閉塞落后，資源優(yōu)勢(shì)無法形成經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)，因此亟需改善西部交通基礎(chǔ)設(shè)施落后的局面，以促進(jìn)西部地區(qū)資源的合理開發(fā)利用。高速公路建設(shè)對(duì)促進(jìn)西部地區(qū)的大發(fā)展有十分積極的推動(dòng)作用。今后二三十年內(nèi)，西部地區(qū)高速規(guī)劃里程遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于東部地區(qū)，四川和貴州2030年前規(guī)劃建成高速公路總量程分別為8600公里和6851公里。
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