收費(fèi)公路專項(xiàng)債緩解地方財(cái)政壓力
2017-07-13
北京商報(bào)訊（記者蔣夢(mèng)惟張暢）緩解地方債務(wù)困境，相關(guān)政策再加碼。7月12日，財(cái)政部、交通部聯(lián)合印發(fā)《地方政府收費(fèi)公路專項(xiàng)債券管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱《辦法》），明確收費(fèi)公路專項(xiàng)債券納入地方政府專項(xiàng)債務(wù)限額管理，這意味著，繼6月初財(cái)政部聯(lián)合國(guó)土部推出土地儲(chǔ)備專項(xiàng)債券后，我國(guó)第二個(gè)地方政府專項(xiàng)債正式落地。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，在高速公路運(yùn)營(yíng)連年虧損的背景下，收費(fèi)公路專項(xiàng)債如果順利落地，有望緩解高速公路建設(shè)融資難題和地方財(cái)政困境，也是對(duì)發(fā)債主體盈利能力的考問(wèn)。
根據(jù)《辦法》，發(fā)行收費(fèi)公路專項(xiàng)債券的政府收費(fèi)公路項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)有穩(wěn)定的預(yù)期償債資金來(lái)源，對(duì)應(yīng)的政府性基金收入應(yīng)當(dāng)能夠保障償還債券本金和利息，實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目收益和融資自求平衡，原則上單次發(fā)行不超過(guò)15年。
“政府收費(fèi)公路有長(zhǎng)期穩(wěn)定的收益來(lái)源，有可靠的通行費(fèi)和廣告、服務(wù)設(shè)施收入以及政府收費(fèi)公路權(quán)益轉(zhuǎn)讓收入作為債務(wù)償還的來(lái)源，為及時(shí)償付專項(xiàng)債券創(chuàng)造了更加有利的條件”，財(cái)政部預(yù)算司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，目前我國(guó)公路發(fā)展還處于成網(wǎng)的關(guān)鍵時(shí)期，適度發(fā)展政府收費(fèi)公路有利于路網(wǎng)的完善優(yōu)化，發(fā)行政府收費(fèi)公路專項(xiàng)債券有利于拓展公路建設(shè)籌資渠道，也有利于規(guī)范地方政府舉債行為。
近年來(lái)，我國(guó)高速公路不斷擴(kuò)張，但高速公路運(yùn)營(yíng)方的利潤(rùn)卻沒(méi)有好轉(zhuǎn)。在各省把動(dòng)輒上億元節(jié)假日過(guò)路費(fèi)讓利于民的同時(shí)，高速公路的虧損額度依舊維持高位?！度珖?guó)收費(fèi)公路統(tǒng)計(jì)公報(bào)》顯示，2014年度，高速公路收支缺口1359.6億元；2015年度，高速公路虧損1331.2億元；2016年全國(guó)收費(fèi)公路收支缺口4143.3億元，形勢(shì)不容樂(lè)觀。
在北京交通大學(xué)經(jīng)管學(xué)院教授趙堅(jiān)看來(lái)，未來(lái)收費(fèi)公路專項(xiàng)債如果實(shí)施，銀行等購(gòu)買(mǎi)主體考慮到政府兜底的債權(quán)性質(zhì)，會(huì)較為樂(lè)意購(gòu)買(mǎi)，將一定程度上緩解高速公路等建設(shè)的融資難題，“但是總而言之，高速公路建設(shè)還是要以當(dāng)?shù)卣呢?cái)政能力為上限，即使有了新的、更可靠的融資渠道，有些明明可以建二級(jí)路、三級(jí)路的路線強(qiáng)行上馬高速公路，也只會(huì)加重債務(wù)負(fù)擔(dān)和風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)道路長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)、維護(hù)不利”。
不過(guò)中國(guó)人民大學(xué)金融與證券研究所常務(wù)副所長(zhǎng)、教授趙錫軍提醒，盡管發(fā)行公路專項(xiàng)債有助于提高貸款的流動(dòng)性，減輕銀行貸款負(fù)擔(dān)，但貸款與發(fā)債本質(zhì)上都是債務(wù)融資，依舊會(huì)增加企業(yè)的杠桿率和還本付息的壓力，從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，發(fā)債主體如何界定、發(fā)債額度如何約束都是需要規(guī)范的問(wèn)題。
文章關(guān)鍵詞：融資高速公路財(cái)政部
