海航參與天津住宅、海南鐵路混合所有制改革
2018-04-26
觀點地產網4月24日，天津迎賓館，天津市委書記李鴻忠，市委副書記、市長張國清會見了海航集團董事局主席陳峰、董事長王劍而在此前，有消息稱，這兩位海航掌舵人，正忙于各種重組與合作事務中。
與陳峰、王健一同遠道而來的，還有海航各大產業(yè)的核心管理層，包括首席執(zhí)行官譚向東，海航物流董事長黃琪珺，海航資本董事長湯亮，海航科技董事長童甫，海航航旅董事長趙權等。
堪稱“豪華”的高管陣容，顯示了海航對這場會談的高度重視，這一眾管理層也不枉此行。據海航官網披露，海航集團旗下成員企業(yè)與天津市簽署一系列合作協(xié)議，涉及航空運輸、商貿物流、基礎設施建設、金融創(chuàng)新等領域，收獲頗豐。
值得注意的是，除了簽署多項合作協(xié)議，海航旗下一家上市公司海航基礎還將通過股權轉讓及增資擴股相結合的方式參與天津住宅建設發(fā)展集團有限公司混合所有制改革。這一細節(jié)，被披露在海航基礎當天發(fā)布的重大資產重組，與此同時，關于海南鐵路混改也在其中。
觀點地產新媒體就參與天津混改事項聯(lián)系海航相關人士，對此其表示，目前能對外披露的消息均在公告里，一切以公告為準。
參與國企混改
4月24日，海航基礎發(fā)布重大資產重組延期復牌暨進展情況公告顯示，重組標的主要為：香港國際建投不超過74.66%的股權和DufryAG不超過20.92%的股權，以及非關聯(lián)方控制的天津住宅集團不超過65%的股權、海南鐵路不超過40%的股權。
觀點地產新媒體了解到，香港國際建投與DufryAG原屬于海航旗下另一家上市公司海航控股的資產，此番重組，有調整業(yè)務結構的意味所在；而關于非關聯(lián)方的重組標的，海南鐵路控股股東為中國鐵路廣州局集團有限公司，實際控制人為財政部，而天津住宅集團為天津國資委旗下子公司。
根據公告，海南鐵路通過引入社會資本參與高鐵建設與運營管理，引入社會資本的方式采用進場交易的模式。2018年4月3日，上海聯(lián)合產權交易所發(fā)布了海南鐵路混合所有制改革項目預公告，海航基礎已向上海聯(lián)合產權交易所提交投資意向書。
公告顯示，海南鐵路主營業(yè)務為建設與運營管理海南環(huán)島高鐵、廣東省境內的湛江至海安鐵路（湛海線）、瓊州海峽鐵路輪渡、海南省境內的?？谥寥齺嗚F路（西環(huán)線）、昌八支線、叉石支線及相關聯(lián)絡線，所屬行業(yè)為交通基礎設施及相關配套行業(yè)。
據悉，海南鐵路混合所有制改革總體思路以海南鐵路公司為基礎策劃存量PPP項目，并通過股權轉讓及增資擴股引入社會資本，如海航基礎重組完成，將有望實現(xiàn)真正意義上的中國鐵路“混改”第一單。
除此之外，海航基礎還擬參與天津住宅集團混改。據了解，天津住宅集團擬通過股權轉讓及增資擴股相結合的方式進行混合所有制改革，其股東天津津城國有資本投資運營有限公司負責推動天津住宅集團的混改工作，通過“增+轉”的方式進行混改，引入2家投資人，混改完成后天津資本保留天津住宅集團35%的股權。
混改完成之后，海航將持有該公司55%的股權，具體參與方式根據混改掛牌方案確定。同時，若海航基礎成功參與天津住宅集團混改項目，天津資本則有權參與海航基礎股票定向增發(fā)事宜。
混改背后的重組抉擇
事實上，這并不是海航第一次參與國企混改。據可查詢的資料顯示，海航上一次介入國企混改為2014年6月，伴隨國務院國資委正式批復桂林旅游發(fā)展總公司所持桂林旅游股份有限公司5761.6000萬股股份持有人變更為桂林航空旅游集團有限公司。歷時兩年多，幾經波折，海航通過控股桂林航空間接入股桂林旅游，持有16%的股權，成為第二大股東。
一般而言，混改的主要目的是引入民資促進生產力發(fā)展，讓國企在改革中能夠增加競爭力和活力。彼時桂林旅游表示，完成混改，未來經營機制有望更趨市場化，同時公司在資本運作方面經驗不足，可以有效借助海航資本運作等方面的優(yōu)勢，并與海航的旅游、交通資源形成合作。
但與桂林旅游混改不同，對于海航此次參與混改，除了相應國家政策之外激發(fā)國企競爭力外，市場還多了一層解讀。
國際地產資管公司協(xié)縱策略管理集團聯(lián)合創(chuàng)始人黃立沖就認為，海航此次參與海南鐵路、天津混改，相對于民營企業(yè)來講，國有企業(yè)在融資方面更有優(yōu)勢，因此參與混改，海航就相當于未來在資本市場上多了一份信用優(yōu)勢。
而從混改標的的選擇來看，也與海航20多年來的發(fā)展也有一定的關聯(lián)。首先是海南鐵路，1月份，海南省國資委主任倪健表示，今年將重點抓好海南鐵路有限公司混改工作，而海航作為海南當?shù)氐拇笃髽I(yè)，參與混改可謂當仁不讓。
其次為擁有天津國資委背景的天津住宅集團。從2006年首次與天津簽訂合作協(xié)議以來，“天津作為北方的重要交通樞紐，一直是海航集團非常重視的戰(zhàn)略投資地區(qū)。”
據海航官網披露，截至2018年3月，海航集團在天津市共有企業(yè)34家，員工8853人，總資產約1987.25億元。2017年，海航集團在天津市企業(yè)共實現(xiàn)年收入447.15億元，納稅13.8億元。
因此，在參與天津混改的同時，海航旗下各企業(yè)還與天津港保稅區(qū)管理委員會、天津津誠資本公司等數(shù)家機構簽署多項合作協(xié)議，涉及航空運輸、電商產業(yè)、基礎設施建設等多領域。
除此以外，觀點地產新媒體注意到，天津地方國資與海航也有眾多的合作。此前一次發(fā)生在4月11日晚間，當時海航系旗下天海投資發(fā)布公告稱，擬收購北京當當網100%股權及當當科文100%股權，初步作價75億元。
75億元對價將由發(fā)行股份和現(xiàn)金支付組成，公司擬以發(fā)行股份的方式支付40.6億元，以現(xiàn)金方式支付34.4億元。
根據公告，海航擬以詢價方式向包括天津保稅區(qū)投資控股集團有限公司在內的不超過10名的特定投資者募集配套資金40.6億元，用于支付本次交易現(xiàn)金對價、當當全國第二總部建設項目、天津新建庫房和附屬項目及支付該交易中介機構費用、交易稅費。
公告顯示，天津保稅區(qū)投資控股集團有限公司將牽頭參與此次定增出資，擬投入不超過10億元，而據工商注冊資料顯示，天津保稅區(qū)投資控股集團有限公司唯一控股控股便是天津港保稅區(qū)國有資產管理局，擁有純國資背景。
撰文：曾劍萍
審校：勞蓉蓉
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