黃山旅游:成立合資公司,利用高鐵資源做強(qiáng)主業(yè)
2015-06-25
事件:黃山旅游(600054.CH/人民幣22.73;900942.CH/美元2.128,買入)發(fā)布公告稱,公司全資子公司黃山中國(guó)國(guó)際旅行社有限公司(下稱“黃山國(guó)旅”)擬與黃山華苑國(guó)際旅行社有限公司(下稱“華苑國(guó)旅”)和黃山陸聯(lián)旅游發(fā)展有限公司(下稱“陸聯(lián)旅游”)三方共同出資人民幣1,000萬元組建黃山高旅投資發(fā)展有限公司(暫定名,下稱“合資公司”),其中黃山國(guó)旅占40%的股份,華苑國(guó)旅和陸聯(lián)旅游各占30%股份。合資公司經(jīng)營(yíng)范圍為與旅游相關(guān)的投資、商品銷售及各類服務(wù),以及公司股東會(huì)決議的其他經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。
點(diǎn)評(píng):
1、合福高鐵通車在即,加快拓展中遠(yuǎn)程市場(chǎng),拉動(dòng)景區(qū)客流增長(zhǎng)。合福高鐵(途徑黃山)將于今年6月底通車(通車后北京、福州至黃山路程縮短至5小時(shí)、2小時(shí)),黃山已進(jìn)入高鐵時(shí)代,高鐵通車后客流輻射半徑延伸帶來的客流拉動(dòng)效應(yīng)值得期待。此外,近年來來往黃山的國(guó)內(nèi)部分航線加密,景區(qū)南大門換乘中心和玉屏索道改造將相繼建成運(yùn)營(yíng),旅游交通網(wǎng)絡(luò)更加完善,游客出行更加便利。
2、合資公司將掌握高鐵站到達(dá)大廳經(jīng)營(yíng)權(quán)這一核心資源,與公司主業(yè)形成協(xié)同效應(yīng)。合資公司將利用黃山高鐵站到達(dá)大廳經(jīng)營(yíng)與旅游相關(guān)的投資、商品銷售等業(yè)務(wù),公司借助高鐵站可以第一時(shí)間接觸到乘坐高鐵到達(dá)的游客,拓寬原有的業(yè)務(wù)模式,與公司現(xiàn)有的景區(qū)開發(fā)管理、酒店、索道、旅行社等業(yè)務(wù)形成協(xié)同效應(yīng),有利于促進(jìn)公司旅游綜合項(xiàng)目開發(fā)業(yè)務(wù),進(jìn)一步做強(qiáng)做優(yōu)主業(yè)。
3、維持買入評(píng)級(jí):受益于合福高鐵開通,公司未來客流將出現(xiàn)更快增長(zhǎng)。
新成立的合資公司將幫助公司掌握新增的高鐵游客資源,與公司主業(yè)形成協(xié)同效應(yīng),但由于合資公司具體的投資項(xiàng)目、經(jīng)營(yíng)模式還沒有公布,我們暫時(shí)不調(diào)整盈利預(yù)測(cè)。此外,公司定增方案近日獲證監(jiān)會(huì)批復(fù),融資后將加快索道以及賓館改造,提升核心資產(chǎn)盈利能力,同時(shí)減小財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)增厚業(yè)績(jī),后續(xù)的國(guó)企改革也同樣值得關(guān)注。維持2015-2016年全面攤薄每股收益0.60元、0.73元的盈利預(yù)測(cè),維持買入評(píng)級(jí)。
