巨星科技:全年增速最低點,服務(wù)機(jī)器人業(yè)務(wù)或高速擴(kuò)張
2015-08-26
投資要點:
巨星科技發(fā)布2015年一季度業(yè)績預(yù)告,歸母公司凈利潤實現(xiàn)7,777.14萬元–9,149.58萬元,同比下降15%-0%。
新增折舊計提較多,業(yè)績速度處于全年最低點。一季度確認(rèn)收入少于往年,且募集資金項目建設(shè)完成后折舊費用計提較多,導(dǎo)致利潤小幅下滑。我們認(rèn)為第一季度業(yè)績增速是全年最低水平,后續(xù)將逐季度回升維持2015年業(yè)績預(yù)測,預(yù)計全年凈利潤或達(dá)7億元,同比增長30%以上。主要邏輯如下:
1.美國經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)勁,有助于公司產(chǎn)品需求回升,在手訂單飽滿。過去幾個月在手訂單總體飽滿,為全年收入增長奠定較好基矗
2.開拓沃爾瑪?shù)刃驴蛻舨⑻嵘趧谑系戎髁髑赖臐B透率,今年市占率將繼續(xù)提高。
3.優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu),提高新產(chǎn)品比重,提高盈利能力;同時鋼材等原材料價格維持低位,毛利率有望進(jìn)一步上升。
堅定看好未來發(fā)展空間,2015年智能工具和服務(wù)機(jī)器人業(yè)務(wù)有望放量。具體分析如下:
1.國自機(jī)器人發(fā)展順利,其移動巡檢機(jī)器人銷售將高速增長.
2.智能工具產(chǎn)品已成系列,期待今年實現(xiàn)正式銷售.
3.服務(wù)機(jī)器人技術(shù)團(tuán)隊獲得補強(qiáng),新產(chǎn)品值得期待.
4.產(chǎn)業(yè)鏈整合穩(wěn)步推進(jìn),目標(biāo)實現(xiàn)跨越式擴(kuò)張。
業(yè)績預(yù)測:預(yù)計2015-2016年凈利潤約7、9億元,EPS約0.70、0.89元/股,對應(yīng)PE約24、19倍。維持“買入”評級。
風(fēng)險提示:智能工具和服務(wù)機(jī)器人等新業(yè)務(wù)的成長速度慢于預(yù)期。
