千方科技2015年半年報(bào)點(diǎn)評(píng):業(yè)績(jī)高成長(zhǎng),立體化交通大數(shù)據(jù)“閉環(huán)”雛形已現(xiàn)
2015-08-26
事件:
8月21日晚間,公司發(fā)布2015年半年報(bào),2015年1-6月,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.23億元,同比增長(zhǎng)19.91%,歸母凈利潤(rùn)1.1億元,同比增長(zhǎng)26.77%,同時(shí)公司預(yù)計(jì)1-9月實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2-2.3億元,同比增長(zhǎng)29.14%-48.51%。
投資要點(diǎn):
業(yè)績(jī)高成長(zhǎng),立體化交通大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)“閉環(huán)”已現(xiàn)雛形。
項(xiàng)目收入和運(yùn)營(yíng)收入共同驅(qū)動(dòng)公司業(yè)績(jī)高成長(zhǎng)。1)項(xiàng)目端,公司繼續(xù)依托公司在智能交通領(lǐng)域的產(chǎn)品及技術(shù)優(yōu)勢(shì)切入智能交通建設(shè)領(lǐng)域,以項(xiàng)目形式切入城市,項(xiàng)目端業(yè)務(wù)量的平穩(wěn)增長(zhǎng)為公司增長(zhǎng)奠定基礎(chǔ);2)運(yùn)營(yíng)端,公司建設(shè)智能交通項(xiàng)目獲得項(xiàng)目收入的同時(shí),依托項(xiàng)目卡位優(yōu)勢(shì)積極切入智能交通運(yùn)營(yíng)領(lǐng)域,通過(guò)廣告運(yùn)營(yíng)、實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)交通數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)等獲得運(yùn)營(yíng)收入,運(yùn)營(yíng)收入占比的逐步提升為公司業(yè)績(jī)高成長(zhǎng)助力。我們認(rèn)為,以項(xiàng)目切入,以運(yùn)營(yíng)提升粘性獲取持續(xù)收入的模式是公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的有力保證,項(xiàng)目端+運(yùn)營(yíng)端業(yè)務(wù)融合發(fā)展,將共同驅(qū)動(dòng)公司業(yè)績(jī)高成長(zhǎng)。
內(nèi)生+外延,構(gòu)筑立體交通數(shù)據(jù)體系。公司除依托項(xiàng)目卡位優(yōu)勢(shì)切入運(yùn)營(yíng)外,還積極通過(guò)資本運(yùn)作獲取立體化數(shù)據(jù),多途徑切入大交通運(yùn)營(yíng)領(lǐng)域。首先,公司通過(guò)項(xiàng)目卡位,通過(guò)自行采集、第三方購(gòu)買及交換等方式獲得大量交通數(shù)據(jù),內(nèi)容涵蓋城際間、城市內(nèi)實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)交通數(shù)據(jù)等;其次,公司通過(guò)外延擴(kuò)張,布局軌道交通、航空等數(shù)據(jù)。公司通過(guò)內(nèi)生+外延方式,構(gòu)筑立體化交通數(shù)據(jù)體系,未來(lái)依托立體化交通數(shù)據(jù)進(jìn)行數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)將大有可為。
除數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)外,公司還通過(guò)電子車牌、電子公交站牌、智慧停車場(chǎng)等切入其他交通領(lǐng)域運(yùn)營(yíng),業(yè)務(wù)將涵蓋交通出行的各個(gè)領(lǐng)域,進(jìn)而逐步實(shí)現(xiàn)公司“大交通、大數(shù)據(jù)”戰(zhàn)略。
盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)。
我們認(rèn)為,公司常年深耕智能交通領(lǐng)域,在依托項(xiàng)目端卡位優(yōu)勢(shì)進(jìn)軍智慧出行、智能交通運(yùn)營(yíng)領(lǐng)域是水到渠成之事,通過(guò)項(xiàng)目建設(shè)、數(shù)據(jù)采集、數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)等形成智能交通領(lǐng)域的業(yè)務(wù)“閉環(huán)”,業(yè)務(wù)從G端向B端、C端延伸,未來(lái)業(yè)績(jī)將繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)。我們預(yù)計(jì)公司2015-2017年的EPS為0.61、0.75和0.94元/股,維持公司“增持”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示。
智能交通領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)加劇;運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)占比不達(dá)預(yù)期等。
