交通運(yùn)輸行業(yè)研究周報(bào):快遞行業(yè)持續(xù)高增長(zhǎng),新興物流是中期首選
2015-12-28
市場(chǎng)回顧
上周上證綜指上漲1.37%,創(chuàng)業(yè)板指下跌1.26%,申萬(wàn)交運(yùn)上漲0.43%。高速公路、鐵路和公交領(lǐng)漲,航運(yùn)、航空和機(jī)場(chǎng)下跌。漲幅靠前公司*ST中昌(+21.4%)、楚天高速(+19.4%)、恒基達(dá)鑫(+11.1%),跌幅靠前公司長(zhǎng)航鳳凰(-31.5%)、天海投資(-8.0%)、新寧物流(-7.5%)。
投資要點(diǎn)
快遞行業(yè)業(yè)務(wù)收入1-11月累計(jì)同比增長(zhǎng)35%,申通快遞借殼艾迪西復(fù)牌大漲:今年1-11月,全國(guó)規(guī)模以上快遞業(yè)務(wù)量累計(jì)完成182.5億件,同比增長(zhǎng)48.1%,業(yè)務(wù)收入累計(jì)完成2456.2億元,同比增長(zhǎng)34.9%。今年“雙十一”業(yè)務(wù)高峰期,單日最高處理量突破1.6億件,同比增長(zhǎng)56%。近幾年來(lái)異城快遞平均單價(jià)下滑近50%,人力成本上升,加大自動(dòng)分揀設(shè)備等重資產(chǎn)投入是未來(lái)趨勢(shì)。順豐速運(yùn)今年在合肥建設(shè)智能分揀基地,總投資約20億元。關(guān)注相關(guān)物流設(shè)備公司音飛儲(chǔ)存、東杰智能、永利股份。
新興物流仍是中期首選,智能物流信息化平臺(tái)建設(shè)“三劍客”:傳化股份定位公路干線運(yùn)輸整合者,積極建設(shè)智慧物流平臺(tái)。共享經(jīng)濟(jì)崛起彎道超車,面對(duì)萬(wàn)億級(jí)公路物流行業(yè),車貨匹配空間廣闊。線上平臺(tái)交易量預(yù)計(jì)今年達(dá)到600億元,明年將達(dá)到1200億元。華鵬飛借助收購(gòu)進(jìn)入大物流信息平臺(tái)、移動(dòng)醫(yī)療信息、供應(yīng)鏈金融服務(wù)領(lǐng)域,轉(zhuǎn)型供應(yīng)鏈信息服務(wù)商。外運(yùn)發(fā)展積極推進(jìn)跨境電商物流,與網(wǎng)易、菜鳥、敦煌網(wǎng)戰(zhàn)略合作,跨境O2O升級(jí),實(shí)現(xiàn)真正意義上買全球和賣全球,未來(lái)跨境電商物流將給公司貢獻(xiàn)3億以上的凈利潤(rùn)。
關(guān)注交運(yùn)重組與轉(zhuǎn)型公司:中遠(yuǎn)與中海重組,中國(guó)遠(yuǎn)洋將專注集運(yùn),競(jìng)爭(zhēng)力提升,中海集運(yùn)將專注于綜合航運(yùn)金融服務(wù)。我們看好將專注于油品和LNG運(yùn)輸?shù)闹泻０l(fā)展。中海海盛,覽海集團(tuán)入主后,預(yù)期將轉(zhuǎn)型醫(yī)療等新產(chǎn)業(yè)。關(guān)注華貿(mào)物流,以PE13倍收購(gòu)中特物流;恒基達(dá)鑫,轉(zhuǎn)型與殼價(jià)值;恒通股份,推進(jìn)LNG物流與貿(mào)易;江西長(zhǎng)運(yùn),拓展物流與旅游業(yè)務(wù)。
航空首選低成本航空公司春秋航空,港口整合關(guān)注錦州港,關(guān)注低估值高分紅公司:中期堅(jiān)定看好低成本經(jīng)營(yíng)模式且日本航線居多的春秋航空和吉祥航空,美元凈負(fù)債敞口校春秋日本將于明年2月開航,3架飛機(jī)。區(qū)域港口群整合關(guān)注錦州港。低估值高分紅公司,寧滬高速、上海機(jī)嘗大秦鐵路。
投資建議:
新興物流仍是中期首選,首推智能物流信息化平臺(tái)建設(shè)“三劍客”-傳化股份、華鵬飛和外運(yùn)發(fā)展。中期堅(jiān)定看好春秋航空和吉祥航空。關(guān)注轉(zhuǎn)型公司華貿(mào)物流、恒基達(dá)鑫、富臨運(yùn)業(yè)、恒通股份和江西長(zhǎng)運(yùn)。關(guān)注物流設(shè)備公司音飛儲(chǔ)存。亞投行正式成立,關(guān)注長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶投資機(jī)會(huì)。
