1月6日晚間，京滬高鐵（601816.SH）公告稱，回撥機制啟動后，網(wǎng)上發(fā)行最終中簽率為0.79%。實際上，從2019年10月22日申報上市材料到2019年11月14日過會，該公司僅用了23天，刷新了IPO發(fā)審紀錄。
京滬高鐵中簽率出爐
資料顯示，京滬高速鐵路股份有限公司于2008年1月成立，公司是京滬高速鐵路及沿線車站的投資、建設(shè)、運營主體，公司的主營業(yè)務(wù)為高鐵旅客運輸，具體主要包括為乘坐擔當列車的旅客提供高鐵運輸服務(wù)并收取票價款；其他鐵路運輸企業(yè)擔當?shù)牧熊囋诰咚勹F路上運行時，向其提供線路使用、接觸網(wǎng)使用等服務(wù)并收取相應(yīng)費用等。
目前，該公司的控股股東為中國鐵路投資有限公司，持股比例為49.76%；實際控制人則是中國國家鐵路集團有限公司。
（圖片來源：Wind）
據(jù)悉，京滬高鐵與聯(lián)席主承銷商協(xié)商確定此次公開發(fā)行股份數(shù)量為62.86億股，約占發(fā)行后公司總股本的12.8%，本次發(fā)行價格為人民幣4.88元/股，募集資金306.76億元。該公司上市也成為了近十年來首發(fā)募資額排名前三的IPO項目。
對于募資額的用途，京滬高鐵表示，擬將全部募資用于收購京福鐵路客運專線安徽有限責任公司65.08%股權(quán)，收購對價為500億元，收購對價與募集資金的差額通過自籌資金解決。
1月6日的公告則顯示，本次發(fā)行戰(zhàn)略投資者承諾的認購資金已于規(guī)定的時間內(nèi)全部匯至保薦機構(gòu)（牽頭主承銷商）指定的銀行賬戶，最終戰(zhàn)略配售數(shù)量為30.74億股，約占發(fā)行總數(shù)量的48.9%，最終戰(zhàn)略配售數(shù)量與初始戰(zhàn)略配售數(shù)量的差額6904萬股，將根據(jù)回撥機制的原則進行回撥。
最終戰(zhàn)略配售數(shù)量與初始戰(zhàn)略配售數(shù)量的差額部分回撥至網(wǎng)下發(fā)行后，網(wǎng)下初始發(fā)行數(shù)量調(diào)整為22.69億股，約占扣除最終戰(zhàn)略配售數(shù)量后發(fā)行數(shù)量的70.64%，網(wǎng)上初始發(fā)行數(shù)量為9.43億股，約占扣除最終戰(zhàn)略配售數(shù)量后發(fā)行數(shù)量的29.36%。
根據(jù)上交所提供的數(shù)據(jù)，本次網(wǎng)上發(fā)行有效申購戶數(shù)為1221.03萬戶，有效申購股數(shù)為2969.7億股，網(wǎng)上發(fā)行初步中簽率為0.32%。
（圖片來源：Wind）
根據(jù)之前公布的回撥機制，由于網(wǎng)上初步有效申購倍數(shù)約為314.97倍，高于150倍，該公司和聯(lián)席主承銷商決定啟動回撥機制。
而在回撥機制啟動后，網(wǎng)下發(fā)行最終股票數(shù)量為8.68億股，其中網(wǎng)下無鎖定期部分最終發(fā)行股票數(shù)量為2.6億股，網(wǎng)下有鎖定期部分最終發(fā)行股票數(shù)量為6.08億股；網(wǎng)上發(fā)行最終發(fā)行股票數(shù)量為23.44億股，回撥機制啟動后，網(wǎng)上發(fā)行最終中簽率為0.79%，有效申購倍數(shù)為126.7倍。
以發(fā)行價4.88元/股計算，京滬高鐵此次發(fā)行的市盈率為23.39倍，市凈率為1.26倍。
（圖片來源：招股說明書）
高鐵運輸企業(yè)主要集中在國鐵集團內(nèi)部，國鐵集團占據(jù)絕大部分市場份額。從交通運輸大行業(yè)來看，主要企業(yè)如南方航空(6.940,-0.11,-1.56%)（600029.SH）的市盈率（靜）為29.01倍；中國國航(9.050,-0.25,-2.69%)（601111.SH）的市盈率（靜）為18.42倍；東方航空(5.490,-0.13,-2.31%)（600115.SH）的市盈率（靜）為34.06倍；招商公路(8.690,-0.13,-1.47%)（001965.SZ）的市盈率（靜）為13.93倍。
從行業(yè)平均值來看，京滬高鐵的市盈率略低于交通運輸大行業(yè)主要上市公司靜態(tài)市盈率均值。
2019年實現(xiàn)凈利百億元
據(jù)悉，京滬高速鐵路于2008年4月18日全線正式開工建設(shè)，2011年6月30日建成通車，正線長1318千米，設(shè)計目標時速為350公里/小時。京滬高速鐵路縱貫北京、天津、上海三大直轄市和河北、山東、安徽、江蘇四省，全線共設(shè)24個車站。
截至2019年9月30日，京滬高速鐵路全線（含本線和跨線）累計開行列車99.19萬列，累計發(fā)送旅客10.85億人次。
實際上，京滬高鐵也被稱為“最賺錢”的高鐵線路。
據(jù)招股書披露，2016年至2019年前三季度，該公司分別實現(xiàn)營收262.58億元、295.55億元、311.58億元和250.02億元；同期歸屬母公司股東的凈利潤分別為79.03億元、90.53億元、102.48億元和95.2億元。
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該公司還在最新披露的招股書中預(yù)計2019年全年實現(xiàn)營業(yè)收入315億元至330億元，同比增長1.1%至5.91%；預(yù)計去年歸母凈利潤為110億元至120億元，同比增長7.34%至17.1%。
另外，在2016年至2018年，該公司分別給股東分紅42.34億元、64.57億元和102.4億元，占各期歸母凈利潤的比重分別為54%、72%和100%。
值得一提的是，截至2019年9月30日，這樣一家年賺百億元的公司只有67名員工，其中還有25人屬于借調(diào)人員。
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從員工平均薪酬水平來看，2016年至2019年前三季度，這一數(shù)據(jù)分別為29.66萬元、31.79萬元、34.9萬元、25.64萬元。
在2019年，一些銀行上市之后的股價表現(xiàn)不佳。此次京滬高鐵上市一些投資中同樣心懷疑慮。不過，從目前的情況來看，該公司的商業(yè)模式非常穩(wěn)定，且具有區(qū)域壟斷性，長期來看具有比較確定的盈利能力。
