國(guó)企混改加速隧道股份具備集團(tuán)資產(chǎn)注入預(yù)期
2016-03-13
【國(guó)企混改加速隧道股份具備集團(tuán)資產(chǎn)注入預(yù)期】政府工作報(bào)告指出，今年將完成鐵路投資8000億元，公路投資1.65萬(wàn)億元，“穩(wěn)增長(zhǎng)”帶動(dòng)基建高增長(zhǎng)，隧道股份(600820)將受益于軌道交通和地下管廊建設(shè)，頻頻中標(biāo)PPP項(xiàng)目將增加公司業(yè)績(jī)；同時(shí)在上海國(guó)企混改加速推進(jìn)中，公司具備集團(tuán)資產(chǎn)注入的強(qiáng)烈預(yù)期。（大眾證券報(bào)）
政府工作報(bào)告指出，今年將完成鐵路投資8000億元，公路投資1.65萬(wàn)億元，“穩(wěn)增長(zhǎng)”帶動(dòng)基建高增長(zhǎng)，隧道股份(600820)將受益于軌道交通和地下管廊建設(shè)，頻頻中標(biāo)PPP項(xiàng)目將增加公司業(yè)績(jī)；同時(shí)在上海國(guó)企混改加速推進(jìn)中，公司具備集團(tuán)資產(chǎn)注入的強(qiáng)烈預(yù)期。
“穩(wěn)增長(zhǎng)”帶動(dòng)基建高增速
李克強(qiáng)總理在3月5日的政府工作報(bào)告中指出，今年要啟動(dòng)一批“十三五”規(guī)劃重大項(xiàng)目，完成鐵路投資8000億元以上、公路投資1.65萬(wàn)億元，再開(kāi)工20項(xiàng)重大水利工程，建設(shè)水電核電、特高壓輸電、智能電網(wǎng)、油氣管網(wǎng)、城市軌道交通等重大項(xiàng)目。政府工作報(bào)告指出，“完善政府和社會(huì)資本合作模式(PPP)，用好1800億元引導(dǎo)基金，依法嚴(yán)格履行合同，充分激發(fā)社會(huì)資本參與熱情”，市場(chǎng)解讀為今年P(guān)PP項(xiàng)目落地有望加速，對(duì)基建行業(yè)形成較好支撐。
根據(jù)中金公司的調(diào)研，今年的鐵路投資有望繼續(xù)增長(zhǎng)，安排鐵路投資項(xiàng)目268項(xiàng)，基本建設(shè)投資6100億元(其中續(xù)建項(xiàng)目投資額占80%左右)，較2015年的5925億元增長(zhǎng)3%。軌交投資方興未艾，長(zhǎng)期空間巨大，預(yù)計(jì)2020年軌交運(yùn)營(yíng)里程將達(dá)到6000公里，平均每年投資6000-8000億元。短期的穩(wěn)增長(zhǎng)更多體現(xiàn)在加快項(xiàng)目新開(kāi)工速度和施工進(jìn)度上，從監(jiān)測(cè)的部分公司訂單來(lái)看，前2月鐵路和軌交訂單均大幅增長(zhǎng)。
中信建投認(rèn)為，2016年政府工作核心在“穩(wěn)”，穩(wěn)增長(zhǎng)靠的是投資拉動(dòng)，而投資中，80%來(lái)源于制造業(yè)、房地產(chǎn)和基建。預(yù)計(jì)在“十三五”期間，為實(shí)現(xiàn)GDP年增長(zhǎng)6.5%以上，基礎(chǔ)設(shè)施投資增速需要有所擴(kuò)大，或有望維持在年20%左右的增速水平上。
隧道股份是地下工程專業(yè)承包商，是我國(guó)最早進(jìn)行盾構(gòu)隧道試驗(yàn)和工程應(yīng)用專業(yè)工程建設(shè)單位，公司具備超大型隧道的大型市政工程施工和地下裝備制造能力。
隧道股份在上海地鐵施工市場(chǎng)占率最高，并積極向全國(guó)滲透，在浙江、江蘇、南昌、鄭州等區(qū)域保持了增長(zhǎng)，在鞏固地鐵、市政、路橋等傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，積極發(fā)展有軌電車(chē)、機(jī)場(chǎng)交通樞紐綜合體等新興業(yè)務(wù)。
今年以來(lái)，隧道股份的市場(chǎng)訂單加速“入袋”。根據(jù)上海市國(guó)資委網(wǎng)站消息，從去年年末至今年春節(jié)，隧道股份連獲市嘲大單”，新增合同簽約額超過(guò)150億元，取得了今年開(kāi)門(mén)紅，其中包括中標(biāo)杭紹臺(tái)高速公路(臺(tái)州段)PPP項(xiàng)目、中標(biāo)株洲軌道科技城路網(wǎng)工程PPP項(xiàng)目、中標(biāo)新加坡地鐵湯申-東海岸線T305標(biāo)、中標(biāo)武漢東湖國(guó)家創(chuàng)新示范區(qū)有軌電車(chē)T1、T2線的交通規(guī)劃與設(shè)計(jì)。進(jìn)入3月份以后，隧道股份已經(jīng)公告中標(biāo)浙江省鐵路杭州南站綜合交通樞紐東西廣場(chǎng)工程PPP項(xiàng)目，投資估算25.81億元。
國(guó)企混改預(yù)期強(qiáng)烈
上海市國(guó)資委網(wǎng)站本周發(fā)布《本市國(guó)有企業(yè)混合所有制改制操作指引(試行)》(下稱《指引》)。作為2014年發(fā)布的《關(guān)于推進(jìn)本市國(guó)有企業(yè)積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的若干意見(jiàn)(試行)》的“細(xì)節(jié)版”，《指引》對(duì)上海市屬國(guó)企混合所有制改革的一般流程、改制決策、審計(jì)評(píng)估、產(chǎn)權(quán)交易等多個(gè)方面予以了明確。在國(guó)資國(guó)企改革研究專家看來(lái)，2016年將是上海國(guó)資國(guó)企改革的突破之年，《指引》可以被視為混合所有制改革提速的信號(hào)，預(yù)計(jì)之后諸多具體改革個(gè)案會(huì)陸續(xù)落地。
廣發(fā)證券分析師陳果曾撰文指出，作為地方國(guó)有經(jīng)濟(jì)最發(fā)達(dá)的地區(qū)與地方國(guó)企改革龍頭，上海國(guó)企改革基礎(chǔ)扎實(shí)，推進(jìn)迅速，當(dāng)前已經(jīng)有超過(guò)15家國(guó)企推進(jìn)了國(guó)企改革，其中不乏借殼、重大資產(chǎn)重組、整體上市等重磅改革案例。上海的國(guó)企改革，可關(guān)注劃歸上海國(guó)有資本流動(dòng)平臺(tái)旗下的上市公司，上海國(guó)盛集團(tuán)、上海國(guó)際集團(tuán)是上海國(guó)有資本流動(dòng)平臺(tái)；上海國(guó)資委正在大力推進(jìn)國(guó)企集團(tuán)的整體上市，也可關(guān)注擁有多個(gè)上市品臺(tái)的國(guó)資集團(tuán)。
隧道股份的控股股東為上海市國(guó)資委所屬的上海城建集團(tuán)，持股43.49%，上海國(guó)盛集團(tuán)參股7.39%，是第二大股東。公司2011年定增重組，上海城建集團(tuán)將下屬基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資和市政工程設(shè)計(jì)施工的核心業(yè)務(wù)注入公司，使其成為國(guó)際一流的城市大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)綜合服務(wù)商。重組后，上海城建集團(tuán)下屬的上海市市政工程建設(shè)(集團(tuán))公司、上海城建物資有限公司、上海城建置業(yè)發(fā)展有限公司仍保留未注入公司。“控股股東資產(chǎn)未完全裝入上市公司，具有改革預(yù)期?！眹?guó)海證券分析師譚倩指出。
截至昨日，隧道股份收盤(pán)報(bào)7.82元。今年以來(lái)，隧道股份股價(jià)處于震蕩回落的過(guò)程中，且在底部盤(pán)整已有一段時(shí)間，短期均線在不斷地修復(fù)，但目前成交量并沒(méi)有明顯放大，后期具備超跌反彈的條件。
(責(zé)任編輯：DF208)
