中企“走出去”，教訓(xùn)遠不止委內(nèi)瑞拉高鐵爛尾︱冰川觀察
2016-05-20
企業(yè)到海外投資并購，自然需要以國家力量為支撐。但政府為企業(yè)提供的，更多應(yīng)該是法規(guī)支持與政策鼓勵，或者在其中發(fā)揮牽線搭臺作用，而不是直接介入和主導(dǎo)企業(yè)經(jīng)營。哪怕是針對國有企業(yè)，或者出于對外合作需要，也應(yīng)盡量采用與市場接軌的方式。
近日美聯(lián)社報道，由中國中鐵承建的委內(nèi)瑞拉高鐵項目，現(xiàn)在已幾乎被放棄了。工程現(xiàn)場荒草叢生，寫有中文和西班牙文的紅色拱門銹跡斑斑，標語剝落。
早在一年多以前，這里的中方管理員就已陸續(xù)撤出。中方人員撤離后，工程建筑里值錢的東西，都被當?shù)鼐用裣唇僖豢铡?br />
南美首條高鐵成了爛尾工程
作為南美第一條高鐵的迪納高-阿納高鐵路，合同總金額高達75億美元，全長400多公里，于2009年開工建設(shè)，原計劃于2012年完工。該項目的停頓，表面看似乎是由委內(nèi)瑞拉國內(nèi)經(jīng)濟危機造成的。實際上，委內(nèi)瑞拉一直就拿不出錢來造這么一條奢侈的鐵路。
2013年，委內(nèi)瑞拉國家鐵路局負責(zé)人承認已拖欠中方4億美元?？紤]到2009年后委內(nèi)瑞拉經(jīng)濟開始滑坡，對方在這項目上可能連半毛錢都沒出過。還有人就指出，在嚴重缺電的委內(nèi)瑞拉，高鐵建好了也跑不起來。我還在想，如果以中國國內(nèi)高鐵的票價，當?shù)乩习傩沼卸嗌偃俗闷鸶哞F？
既然什么條件都不具備，中方為什么還要和委內(nèi)瑞拉簽下這紙合同？這就在于，該項目是兩國戰(zhàn)略合作項目，服從于更高的國家戰(zhàn)略需要。對于這類項目，企業(yè)必須當作政治任務(wù)完成，賺錢虧錢都是次要的，基本沒有選擇余地。
中委兩國的友誼先不去說了。中方當時簽下這個合同，除了“走出去”的戰(zhàn)略需要，還出于對委內(nèi)瑞拉石油資源的需求。中國從2007年開始對委內(nèi)瑞拉提供大量貸款，而委內(nèi)瑞拉用原油來償還債務(wù)。油價高企的時候，委內(nèi)瑞拉大手大腳大舉借外債，結(jié)果油價狂跌后，嚴重依賴石油出口的這個國家立馬就呵呵了。
據(jù)悉，2012年，當石油均價每桶103美元時，委內(nèi)瑞拉政府就按每桶194美元的水平大規(guī)模支出。最新布油價格每桶接近50美元，簡單計算，這意味著委內(nèi)瑞拉原本一年可償還的債務(wù)至少需延長4年。
油價狂跌，中國和委內(nèi)瑞拉“石油換貸款”協(xié)議遭受重挫，作為國家戰(zhàn)略合作衍生品的高鐵項目隨之泡湯，幾乎就是必然發(fā)生的事情。試想，委內(nèi)瑞拉現(xiàn)在至少還欠中國200多億美元貸款，怎么可能拿出錢來建設(shè)目前對它既非迫切需要又要花很多錢的高鐵？
目前，中國似乎也只有把眼光放長遠一些，希望未來委內(nèi)瑞拉經(jīng)濟好轉(zhuǎn)后，相關(guān)合作能夠順利推進。
17日，中國外交部證實中國與委內(nèi)瑞拉就改善“石油換貸款”的條件達成一項協(xié)議，但沒有透露更多細節(jié)。委內(nèi)瑞拉副總統(tǒng)、工業(yè)部長米格爾·佩雷斯16日表示，該協(xié)議包括貸款時間框架、投資額以及非金融因素等各方面的條件都得到改善。這似乎表明，中國又對委內(nèi)瑞拉作出了一定讓步。
委內(nèi)瑞拉高鐵的政經(jīng)權(quán)衡
不過，把中委高鐵項目看作中國實施“走出去”戰(zhàn)略的失敗，并不符合實際情況。
中國實施“走出去”戰(zhàn)略，主要有三種表現(xiàn)形式，包括對外承包工程、對外直接投資以及對外勞務(wù)合作。中委高鐵項目屬于對外承包工程，也是中國企業(yè)“走出去”較早起步的一種方式。也就是說，對外承包工程只是中國“走出去”戰(zhàn)略的組成部分。
中國在這一高鐵項目上的實際損失，遠少于合同金額。況且，這個項目受挫，并未影響中國對外承包工程的總體業(yè)績。
2015年，中國對外承包工程新簽合同額首次突破2000億美元，達到2100.7億美元，同比增長9.5%。1978年以后，中國對外承包工程實現(xiàn)年合同額上千億美元，經(jīng)歷了近30年時間，而跨入兩千億美元僅用了7年的時間。
除對外承包工程外，近年來中國對外（非金融類，下同）直接投資發(fā)展亦是非常迅猛，甚至出現(xiàn)中國企業(yè)“買斷全球”的聲音。
來自商務(wù)部的數(shù)據(jù)，2015年中國直接投資創(chuàng)下1180.2億美元的歷史最高值，同比增長14.7%，年均增幅高達33.6%。2015年末，中國對外直接投資存量首次超過萬億美元大關(guān)。
今年1-4月，我國對外直接投資累計達600.8億美元，同比增長71.8%。這或許并未包括今年初中國化工集團宣布以430億美元收購瑞士種子和農(nóng)藥生產(chǎn)商先正達的并購案。這樁并購案完成后，將是中國有史以來最大一筆海外并購案例。
另據(jù)近日印度媒體報道，1月份以來，中國企業(yè)達成的海外交易金額達到1108億美元，位居全球第一，成為最大海外投資國。按照這一數(shù)據(jù)，中國年初至今的對外直接投資金額已幾乎相當于去年全年。
盡管統(tǒng)計口徑和方式不一，這些數(shù)據(jù)都指向一個事實，即中國“走出去”的步伐正在加快，甚至已經(jīng)趕上頭號海外投資大國美國。按照此前一些機構(gòu)的預(yù)測，中國可能要到2022年，最快也要到2017年，才可能實現(xiàn)這一目標。
2002年，中國的對外投資規(guī)模僅為20億美元，而現(xiàn)在的規(guī)模是當年的50倍以上。放在以前，這是讓人難以想象的事情。
政經(jīng)動蕩，中企倒霉
中國對外承包工程，可從當年對外各種援建說起，比如上世紀70年代中國耗費巨資援建的坦贊鐵路。在這些項目上，中方主要目標不在于賺錢，而在于提高本國影響力、增進國家之間的友誼。
這作為中國對外合作的一種傳統(tǒng)或思維慣性，一直被保留了下來。這也是為什么有人把中委高鐵看作援建項目的一個重要原因。這類項目大多數(shù)由國企來完成，沒民企什么事。
這種以援建為出發(fā)點的對外承包工程，一來很容易受具體國家關(guān)系變化的影響，二來實際效果也未必好，因為被援建國不一定有能力進行后續(xù)經(jīng)營與維護。比如坦贊鐵路長時間內(nèi)就經(jīng)營狀況不佳，基本處于停擺狀態(tài)。
就在本月初，中國和坦桑尼亞、贊比亞三方舉行坦贊鐵路相關(guān)會談，準備重新修復(fù)和改造這條鐵路。其中，中國政府提供了4000萬美元用于鐵路的更新維護，贊比亞政府撥款202萬美元償付了過去10年累計拖欠的燃料款項。某種意義上講，這是翻開“新篇章”的做法了。
當?shù)卣尉謩?、?jīng)濟形勢劇烈變動，有時也是難免碰到的問題。雖說多數(shù)企業(yè)對外投資或承建工程，對當?shù)鼐謩荻紩蓄A(yù)判，但如果情況比預(yù)想的糟糕，這就不可控了。
中委高鐵項目原是委內(nèi)瑞拉政府準備拋給本國人民的一塊“美好生活”牌蛋糕，無奈遭遇政治、經(jīng)濟波動，也只好暫時放到一邊。
更奇葩的是，前兩個月津巴布韋干脆宣布推行外資本土化，要求外企企業(yè)把51%股份轉(zhuǎn)給本國黑人公民，否則關(guān)門走人。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2012年津巴布韋外商投資金額為9.29億美元，其中來自中國的投資就占了72%。目前有超過1萬名中國商人在津巴布韋經(jīng)商和生活。如果嚴格推行這一流氓措施，損失最大的當屬中國人。不過，津巴布韋的外資本土化法規(guī)很多年前就提出了，這次同樣不一定能實行下去。
雖說像津巴布韋這樣的奇葩國家實屬罕見，但政局不穩(wěn)、營商環(huán)境不佳的國家和地區(qū)，在全世界仍有不少。比如“一帶一路”沿線上，就有不少存在巨大投資風(fēng)險（同時提供投資機會）的國家。
政府應(yīng)該做什么
像中委高鐵的做法，中國現(xiàn)在也已經(jīng)不怎么這樣玩了。今年初已正式動工的中國和印尼合作興建的雅萬高鐵，就提供了另一種合作模式。
雅萬高鐵項目采取兩國企業(yè)成立合資企業(yè)的方式，由合資企業(yè)對項目進行建設(shè)與運營。高鐵建成后，雅萬高鐵合資公司擁有50年特許經(jīng)營權(quán)。
對中方來講，這改變了過去單純承攬工程項目的局面，從工程施工到運營管理乃至沿線綜合開發(fā)，中國企業(yè)都能從中獲得收益。印尼方面通過這種方式，既可確保項目得以順利推進，還可解決后續(xù)的運營與維護等問題。這種合作共贏（共同承擔(dān)風(fēng)險）的模式，顯然更符合市場規(guī)律。
中資企業(yè)“走出去”，不光是作為一種國家戰(zhàn)略，而有其客觀背景。隨著中國經(jīng)濟的發(fā)展，本土企業(yè)達到一定體量后，不可避免會面臨“走出去”的選擇。企業(yè)要獲得業(yè)績增長，要么面向本國市場，要么向外尋求市常當本國市場達到飽和、過剩，或者經(jīng)濟面臨轉(zhuǎn)型，就是企業(yè)揚帆出海的時機。特別是，近年中國經(jīng)濟開始放緩，過剩生產(chǎn)力也須轉(zhuǎn)移至外部市常這也是諸多先發(fā)達國家的經(jīng)驗。
企業(yè)到海外投資并購，自然需要以國家力量為支撐。但政府為企業(yè)提供的，更多應(yīng)該是法規(guī)支持與政策鼓勵，或者在其中發(fā)揮牽線搭臺作用，而不是直接介入和主導(dǎo)企業(yè)經(jīng)營。哪怕是針對國有企業(yè)，或者出于對外合作需要，也應(yīng)盡量采用與市場接軌的方式。
目前來講，中國企業(yè)“走出去”在數(shù)量和規(guī)模上已有大大提高，但在投資效率、質(zhì)量與運作水平上，仍有很大的提升空間。例如有些國有企業(yè)出于擴大業(yè)績目的大舉擴張，結(jié)果得不償失，例如中海油收購尼克森案，就是一個失敗案例；而有些民營企業(yè)在對外投資上，也不時遭遇目的國家的監(jiān)管審查，比如華為、三一重工在美國市場的遭遇。這些問題固然阻止不了中國企業(yè)“走出去”的決心，但如何為企業(yè)提供支持與指引，是政府部門應(yīng)著重考慮的事宜。
從海外投資存量看，中國距離美國、日本等國家仍有不小的距離。日前，商務(wù)部新聞發(fā)言人沈丹陽指出，中國對外投資存量僅占全球的3.4%。但中國超過美國成為最大海外投資國，只是遲早的問題。接下去，如何規(guī)范和監(jiān)管龐大的海外（主要是國有企業(yè)）資產(chǎn)，以及如何滿足國內(nèi)民營企業(yè)的對外業(yè)務(wù)擴展需求，應(yīng)提上政府的議事日程。
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魏英杰
冰川思想庫研究員
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