皖通高速（600012）2019年年度董事會經(jīng)營評述內(nèi)容如下：

　　一、經(jīng)營情況討論與分析

　　報告期內(nèi)，面對經(jīng)濟(jì)下行壓力加大、取消省界收費站等任務(wù)考驗，本公司深入實施“1123”發(fā)展戰(zhàn)略，凝心聚力謀發(fā)展，各項目標(biāo)任務(wù)基本完成。

　?。ㄒ唬┖粚嵒A(chǔ)，促進(jìn)主業(yè)穩(wěn)健發(fā)展

　　改擴(kuò)建項目全面完成。2019年是合寧改擴(kuò)建項目全力沖刺、建成收官之年。路基、路面、交安、附屬等工程按照計劃安全有序全面推進(jìn)，年底完成各項建設(shè)任務(wù)，八車道全面放開，并正式投入運營。報告期內(nèi)，項目完成投資人民幣17.19億元，截至報告期末，累計完成投資人民幣36.49億元。

　　營運信息化全覆蓋。依托機(jī)電信息化平臺，實現(xiàn)機(jī)電業(yè)務(wù)的人、財、物平臺線上管理，大幅提升機(jī)電設(shè)備自主維護(hù)比例，設(shè)備故障率逐年下降。平均車牌識別準(zhǔn)確率、多路徑標(biāo)識點識別率、ETC車道一次通過率均獲得提高。年內(nèi)實現(xiàn)監(jiān)控業(yè)務(wù)電子化，減輕一線人員負(fù)擔(dān)，同時實現(xiàn)業(yè)務(wù)流程可追溯。

　　養(yǎng)護(hù)管理持續(xù)創(chuàng)新。創(chuàng)新預(yù)算編制、審核方法，劃定資金重點使用范圍，明確資金優(yōu)先安排導(dǎo)向。采取“項目+方案”同步審核的方法，提高了預(yù)算編制的精準(zhǔn)度，從源頭保障養(yǎng)護(hù)資金發(fā)揮效益。繼續(xù)推進(jìn)專項工程集約管理，年度集中招標(biāo)節(jié)約資金約人民幣300萬元。

　　取消省界收費站工作基本完成。報告期內(nèi)，按照交通運輸部統(tǒng)一部署，公司各單位精心組織、通力協(xié)作，完成8個主線收費站的拆除及改造工程，新建1個臨時匝道站，完成ETC車道改造及ETC門架系統(tǒng)建設(shè)，按照時間節(jié)點要求完成系統(tǒng)并網(wǎng)切換。

　?。ǘ┲鲃幼鳛?，提升創(chuàng)新發(fā)展能力

　　“走出去”取得階段性進(jìn)展。為踐行“走出去”的戰(zhàn)略目標(biāo)，本公司參與由招商公路（001965）牽頭，招商聯(lián)合、浙江滬杭甬、江蘇寧滬、四川成渝（601107）共六家企業(yè)組成的投資聯(lián)合體，于2019年12月23日簽訂股權(quán)收購協(xié)議，擬收購?fù)炼湟了固共紶柕谌髽蚝捅杯h(huán)高速公路及其運營養(yǎng)護(hù)公司51%的股權(quán)和股東貸款。本次境外資產(chǎn)收購還需履行中土兩國政府部門備案或?qū)徟捌渌嚓P(guān)手續(xù)，能否順利通過存在不確定性。

　　多元發(fā)展繼續(xù)試水。為搶抓信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展機(jī)遇，本公司投資人民幣600萬元參股設(shè)立信息產(chǎn)業(yè)公司，占股10%，報告期內(nèi)已完成首期出資人民幣300萬元。

　　投資收益增長較快。公司不斷加強(qiáng)對參控股公司的管控力度，夯實股權(quán)管理基礎(chǔ)，持續(xù)強(qiáng)化投后管理。2019年共確認(rèn)股權(quán)分紅人民幣2.12億元（2018年：1.80億元），較去年同期增長17.78%。其中，確認(rèn)并取得宣廣公司、廣祠公司和高速傳媒分紅款分別為1.45億元、3,252萬元和2,208.02萬元，確認(rèn)新安金融公司分紅1,258.28萬元。

　?。ㄈ┥罨卫恚竟芾砟芰Σ粩嗉訌?qiáng)。

　　報告期內(nèi)，公司法人治理結(jié)構(gòu)健全，“三會一層”各司其職，互相協(xié)調(diào)，有效制衡。按照《上市公司治理準(zhǔn)則》（2018年修訂）的相關(guān)要求，強(qiáng)化規(guī)范運作，提升公司治理水平。持續(xù)優(yōu)化內(nèi)控制度，開展內(nèi)控有效性測試和風(fēng)險評估，監(jiān)督機(jī)制不斷健全。

　　(四)當(dāng)前發(fā)展形勢分析

　　2020年是全面建成小康社會和“十三五”規(guī)劃收官之年，又是全面貫徹長三角一體化發(fā)展、交通強(qiáng)國建設(shè)重大戰(zhàn)略的重要一年。

　　一方面，要充分用好公司發(fā)展的良好機(jī)遇和有利條件。一是國家重大戰(zhàn)略向縱深實施，長三角一體化發(fā)展、交通強(qiáng)國建設(shè)等戰(zhàn)略疊加，高速公路主業(yè)發(fā)展的空間和潛力依然巨大。二是新一代信息技術(shù)與交通運輸深度融合發(fā)展的趨勢日益明顯，人工智能、大數(shù)據(jù)、5G、區(qū)塊鏈等新技術(shù)正與交通行業(yè)深度融合，為公司實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級提供了新機(jī)遇、新空間。

　　另一方面，要清醒認(rèn)識到公司面臨的問題和挑戰(zhàn)。一是2020年新冠肺炎疫情對中國經(jīng)濟(jì)和企業(yè)帶來前所未有的挑戰(zhàn)。二是公司主營路產(chǎn)已進(jìn)入成熟期，交通量增長緩慢，主營業(yè)務(wù)增長放緩。三是公司核心路段面臨收費期限逐漸臨近，收費期限屆滿后公司的可持續(xù)發(fā)展面臨重大挑戰(zhàn)。四是移動互聯(lián)網(wǎng)、云計算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)的飛速發(fā)展，公司營運管理面臨自動化、信息化、智能化等升級考驗。

　　二、報告期內(nèi)主要經(jīng)營情況

　　報告期內(nèi)，按照中國會計準(zhǔn)則，本集團(tuán)全年實現(xiàn)營業(yè)收入人民幣2,946,421千元（2018年：2,966,949千元），較去年同期下降0.69%；利潤總額人民幣1,560,167千元（2018年：1,547,540千元），較去年同期增長0.82%；歸屬于本公司股東的凈利潤人民幣1,097,546千元（2018年：1,123,042千元），較去年同期下降2.27%；基本每股收益人民幣0.6617元（2018年：0.6771元），較去年同期下降2.27%。按照香港會計準(zhǔn)則，本集團(tuán)共實現(xiàn)營業(yè)額人民幣4,640,431千元（2018年：3,875,803千元），較去年同期增長19.73%；除所得稅前盈利為人民幣1,550,142千元（2018年：1,537,528千元），較去年同期增長0.82%；本公司權(quán)益所有人應(yīng)占盈利為人民幣1,089,855千元（2018年：1,115,361千元），較去年同期下降2.29%；基本每股盈利人民幣0.6571元（2018年：0.6725元），較去年同期下降2.29%。營業(yè)額增長的主要原因系建造合同收入增長。

　　收費公路業(yè)績綜述

　　報告期內(nèi)，本集團(tuán)共實現(xiàn)通行費收入人民幣2,752,083千元，與去年同期相比增長2.15%。

　　經(jīng)濟(jì)發(fā)展、政策減免、路網(wǎng)影響等原因依然是影響本集團(tuán)通行費收入的主要因素。

　　2019年，我國國內(nèi)生產(chǎn)總值為990,865億元，按可比價格計算，比上年增長6.1%。2019年安徽省全省生產(chǎn)總值達(dá)人民幣37,114億元，按可比價格計算，比上年增長7.5%。

　　此外，2016年7月12日起持安徽交通卡的貨運車輛通行我省高速公路開始享受85折優(yōu)惠政策，該政策持續(xù)吸引部分貨車選擇高速公路行駛。2018年10月，安徽省交通運輸廳下發(fā)《關(guān)于調(diào)整貨運車輛通行費優(yōu)惠期限的通知》,該優(yōu)惠政策截止時間由原2019年7月11日延長至2020年底。

　　報告期內(nèi)，各項政策性減免措施繼續(xù)執(zhí)行，本集團(tuán)各項減免金額繼續(xù)快速增長。減免金額共計人民幣10.02億元(2018年：9.27億元），同比增長8.09%。其中：綠色通道減免約人民幣4.37億元（2018年：4.54億元），同比下降3.74%，減免車輛達(dá)126.87萬輛；

　　節(jié)假日減免人民幣2.67億元（2018年：2.45億元），同比增長8.98%，減免車輛達(dá)609.6萬輛；安徽交通卡優(yōu)惠減免人民幣2.75億元（2018年：2.04億元），同比增長34.80%。其中，貨車安徽交通卡優(yōu)惠減免2.07億元，占安徽交通卡優(yōu)惠減免總額的75.27%，同比增長15.64%。

　　其他政策性減免約人民幣0.23億元（2018年：0.24億元），同比下降4.17%。

　　此外，收費公路的營運表現(xiàn)，還受到周邊競爭性或協(xié)同性路網(wǎng)變化、相連或平行道路改擴(kuò)建等因素的影響。具體到各個公路項目，影響情況不同。

　　注：

　　1、以上車流量數(shù)據(jù)不包含節(jié)假日免收的小型客車數(shù)據(jù)。

　　2、以上通行費收入數(shù)據(jù)為含稅數(shù)據(jù)。

　　合寧高速公路

　　報告期內(nèi)，繼續(xù)受合寧高速公路「四改八」工程施工影響，部分出行人員選擇鐵路或其他道路通行，致使往返南京及周邊城市車輛行駛路線由原來的合寧高速改為從合巢蕪高速、馬蕪高速通行。此外，滁淮高速通車后，形成了高速公路新環(huán)網(wǎng)，對合寧高速車流量也起到一定分流影響。隨著四改八擴(kuò)建工程結(jié)束，車流量及通行費收入逐步呈現(xiàn)回升趨勢，報告期內(nèi)，合寧高速公路車流量同比下降2.28%，通行費收入同比下降4.99%。

　　寧淮高速公路天長段

　　宿揚高速天長段開通以來，對寧淮高速公路天長段造成持續(xù)分流影響；受并行的205國道拆除兩座收費站影響，貨車分流明顯。受此影響，報告期內(nèi)寧淮高速車流量同比增長3.63%，通行費收入同比下降1.14%。205國道天長段新線

　　與205國道收費站相鄰的潘家花園收費站、三河收費站分別于2018年6月1日、2019年1月31日先后停止收費，沿線客車及過境貨車回流至205國道天長段。報告期內(nèi)205國道天長段車流量同比增長15.60%，通行費收入同比增長15.69%。

　　連霍高速公路安徽段

　　2019年上半年，受地方區(qū)域建設(shè)持續(xù)升溫影響，連霍高速公路安徽段貨車流量增長較快，導(dǎo)致上半年該路段收入整體增幅較為明顯，達(dá)27.61%；隨著下半年國家對企業(yè)環(huán)保監(jiān)管要求的提高，生產(chǎn)需要的材料大部分轉(zhuǎn)從山東運輸，貨車流量下降較為明顯。報告期內(nèi)，連霍高速安徽段車流量同比增長12.54%，通行費收入同比增長10.36%。

　　高界高速公路、廣祠高速公路

　　受銅南宣高速公路通車持續(xù)影響，使宣廣高速公路、寧宣杭高速公路與沿江高速公路貫通，吸引浙江、江蘇等地部分車輛選擇進(jìn)入我省南下至武漢、廣州等地。對高界高速、宣廣高速、廣祠高速、寧宣杭高速產(chǎn)生利好。受此影響，報告期內(nèi)高界高速公路車流量同比增長5.37%，通行費收入同比增長4.60%。廣祠高速公路車流量同比增長8.12%，通行費收入同比增長10.92%。

　　宣廣高速公路

　　報告期內(nèi)，因周邊縣道升級改造后通車，對宣廣高速部分路段造成較大分流影響；宣廣高速公路轄區(qū)高速交警對宣廣高速進(jìn)行流量控制，在部分時段對除皖浙主線外的所有收費站入口實施貨車禁行，對宣廣高速公路貨車流量造成直接影響。受以上因素影響，報告期內(nèi)宣廣高速公路車流量同比增長3.47%，通行費收入同比增長0.46%。

　　寧宣杭高速公路

　　寧宣杭高速公路作為新通車路段依舊處于高速增長期，報告期內(nèi)車流量同比增長26.47%，通行費收入同比增長19.04%。

　　典當(dāng)業(yè)務(wù)業(yè)績綜述

　　2012年6月，本公司與華泰集團(tuán)共同設(shè)立合肥皖通典當(dāng)有限公司。其中本公司出資人民幣15,000萬元，占其注冊資本的71.43%；華泰集團(tuán)出資人民幣6,000萬元，占其注冊資本的28.57%。2015年兩家股東同比例減資人民幣5,250萬元，皖通典當(dāng)注冊資本現(xiàn)為人民幣15,750萬元。

　　報告期內(nèi)，皖通典當(dāng)在緊抓不良項目清收工作的同時穩(wěn)健推進(jìn)個人房產(chǎn)抵押貸款業(yè)務(wù)，共計收到清收相關(guān)款項人民幣533.41萬元，個人房產(chǎn)抵押貸款業(yè)務(wù)實際發(fā)放項目34筆，累計放款人民幣3,849.00萬元，所有新辦理的在當(dāng)項目全部按時付息，無重大風(fēng)險信號。報告期內(nèi)，皖通典當(dāng)轉(zhuǎn)回以前年度計提的減值準(zhǔn)備人民幣433.77萬元，核銷減值準(zhǔn)備人民幣2328.61萬元，累計計提人民幣1億元（2018年：1.26億元）；報告期內(nèi)，皖通典當(dāng)實現(xiàn)營業(yè)收入人民幣422.58萬元，凈利潤人民幣292.87萬元，較上年同期增加盈利人民幣249.47萬元。

　　三、公司未來發(fā)展的討論與分析

　　(一)行業(yè)格局和趨勢

　　1．行業(yè)競爭格局

　　高速公路屬于準(zhǔn)公共品，收費公路行業(yè)具有區(qū)域化運營、受政策影響明顯、投資規(guī)模大、投資回收期長及政府主導(dǎo)等特點，這些特性直接決定了高速公路行業(yè)的競爭格局和未來的發(fā)展趨勢。

　　（1）行業(yè)進(jìn)入的壁壘較高

　　高速公路行業(yè)是資金密集型行業(yè)，建設(shè)周期長、初始投資大且較為集中、回收期長，資產(chǎn)的流動性差，這在一定程度上決定了高速公路行業(yè)對市場來說具有較高的競爭壁壘。行業(yè)具有一定的自然壟斷特征，具有規(guī)模效應(yīng)和明顯的公路網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，同時其準(zhǔn)公共品的屬性決定了其建設(shè)運營的主體大多為地方大型國有企業(yè)。

　　（2）行業(yè)競爭主要是與其他運輸方式的競爭

　　隨著國家鐵路路網(wǎng)建設(shè)的快速推進(jìn)，高鐵、動車和城際快客將會大大縮短兩地間的通行時間，對公路運輸產(chǎn)生了一定沖擊。但由于鐵路等其他運輸方式對公路運輸?shù)挠绊懼饕w現(xiàn)在客運量上，而營運客車收入在通行費收入中所占比重并不大，同時公路客運仍然保持著價格和靈活性的優(yōu)勢，公司認(rèn)為來自高鐵等其他運輸方式的競爭不會給公路運輸造成大的波動。

　　2．行業(yè)發(fā)展趨勢

　　公司認(rèn)為，高速公路未來發(fā)展主要呈以下趨勢和特點：一是投資增速有所放緩，但投資規(guī)模整體上看仍較大，其中中西部建設(shè)（002302）投資還有一定的增長空間，未來路網(wǎng)優(yōu)化連接和結(jié)構(gòu)協(xié)同調(diào)整將成為重點。二是高速公路行業(yè)投融資體制改革將不斷深化，高速公路運營單位在投資新建路段和增加公路項目儲備方面將更加側(cè)重于吸引社會資本共同投資，PPP模式下銀行貸款、企業(yè)債、項目收益?zhèn)①Y產(chǎn)證券化等市場化舉債方式將成為熱點。三是高速公路公司收入和貨運量的增長與經(jīng)濟(jì)的增長具有一致性，且總體受經(jīng)濟(jì)波動影響的程度逐漸降低。四是在現(xiàn)行政策和經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，轉(zhuǎn)型是行業(yè)發(fā)展的方向，內(nèi)部挖潛和外延拓展是兩條主路徑。

　　綜合來看，高速公路行業(yè)發(fā)展和公司業(yè)績主要受以下因素正面或負(fù)面的影響：一是國家及區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展情況；二是貨幣政策的變化和利率水平的高低；三是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整升級對客貨源結(jié)構(gòu)的影響；四是汽車保有量的增長變化；五是未來行業(yè)政策的導(dǎo)向；六是路網(wǎng)的完善對路段引流或分流的影響；七是鐵路運輸和航空運輸?shù)葘愤\輸?shù)母偁帯?/p>

　　(二)公司發(fā)展戰(zhàn)略

　　“十三五”期間，公司制定了“1123”發(fā)展戰(zhàn)略，即“圍繞一個核心，落實一項工作，開拓兩個方向，實現(xiàn)三大目標(biāo)。”

　　圍繞一個核心：公司以高速公路路產(chǎn)資源為核心，做大公司整體資產(chǎn)規(guī)模，做優(yōu)高速公路主營業(yè)務(wù)，通過公路產(chǎn)業(yè)的內(nèi)展外延，不斷強(qiáng)化公司的核心競爭力。

　　落實一項工作：公司通過發(fā)行股份、購買資產(chǎn)的方式積極推動資產(chǎn)注入工作，不斷做大資產(chǎn)規(guī)模，提高營收水平，提升融資能力，為公司涉足多元發(fā)展領(lǐng)域提供堅實資金保障。

　　開拓兩個方向：公司向國際化、多元化發(fā)展。公司順應(yīng)國家“一帶一路”戰(zhàn)略導(dǎo)向，認(rèn)真貫徹落實“走出去”的發(fā)展目標(biāo)。與此同時，拓寬公司發(fā)展空間，積極培育新的利潤增長點，重點圍繞金融投資、全景式數(shù)字化高速公路等項目，積極探索發(fā)展多元化業(yè)務(wù)。

　　實現(xiàn)三大目標(biāo)：公司力爭實現(xiàn)“做大主業(yè)規(guī)模，創(chuàng)新多元發(fā)展，開拓國際市場”三大目標(biāo)，綜合實力在高速公路上市企業(yè)中進(jìn)一步提升，資本市場影響力進(jìn)一步擴(kuò)大。

　　(三)經(jīng)營計劃

　　以下經(jīng)營計劃不構(gòu)成公司對投資者的業(yè)績承諾，請投資者注意投資風(fēng)險。

　　年度經(jīng)營計劃

　　受新冠肺炎疫情影響，根據(jù)交通運輸部要求，本集團(tuán)經(jīng)營投資的各收費公路項目自2020年2月17日0時起實施疫情期免費政策，該政策的實施將對本集團(tuán)2020年度的經(jīng)營目標(biāo)造成影響。鑒于疫情期免費政策實施的時限以及該項政策的相關(guān)配套保障政策尚未確定，本集團(tuán)的2020年度經(jīng)營目標(biāo)亦具有較大不確定性，本集團(tuán)將密切跟蹤相關(guān)政策動向和積極采取應(yīng)對策略，適時確定和披露相應(yīng)的經(jīng)營目標(biāo)。由于合寧改擴(kuò)建工程已完工通車，2020年開始計提折舊攤銷，營業(yè)成本較2019年有所增長。

　　計劃措施：

　　1、持續(xù)做大做優(yōu)做強(qiáng)主業(yè)

　　路產(chǎn)資源是公司發(fā)展的立足之本。繼續(xù)做好撤銷省界站后續(xù)工作。持續(xù)推進(jìn)合寧高速公路擴(kuò)建工程項目收費經(jīng)營期限重新核定相關(guān)事宜，做好寧千高速公路正式收費期限評估工作。緊密關(guān)注各路段車流量增長變化，不斷改善道路通行能力。

　　2、持續(xù)提升營運服務(wù)水平

　　一是持續(xù)推進(jìn)增收節(jié)支工作。繼續(xù)技術(shù)創(chuàng)新，升級稽核方式，完善收費管理監(jiān)督體系，確保通行費應(yīng)收不漏。二是持續(xù)應(yīng)對營運升級挑戰(zhàn)。圍繞撤銷省界站以及收費模式的改變，加強(qiáng)收費政策研究，及時掌握撤銷省界站后收費形勢變化；加強(qiáng)信息技術(shù)融合研究，持續(xù)深耕各個系統(tǒng)迭代升級，搭建營運管理一體化平臺。三是繼續(xù)完善安全管理。著力做好橋隧養(yǎng)護(hù)工作，全力提升道路安全通行能力。

　　3、積極向政府部門申請政策支持

　　針對本次新冠肺炎疫情防控期間免收通行費對本集團(tuán)主營收入造成較大影響，本公司將密切與政府相關(guān)部門的溝通，建議國家能盡快出臺相關(guān)配套保障政策，維護(hù)高速公路企業(yè)及其投資人的利益；建議給予高速公路企業(yè)適當(dāng)?shù)呢斦a(bǔ)貼、相關(guān)的稅收優(yōu)惠制度。同時公司將實時跟蹤資金市場及政策動態(tài)，積極爭取疫情專項貸款等優(yōu)惠低息貸款，緩解資金壓力。

　　(四)可能面對的風(fēng)險

　　在未來戰(zhàn)略發(fā)展中，本公司將高度關(guān)注以下風(fēng)險事項并積極采取有效的應(yīng)對措施：

　　政策風(fēng)險

　　1、行業(yè)政策風(fēng)險

　　本公司的盈利主要來源于收費公路投資及經(jīng)營。根據(jù)《公路法》等相關(guān)規(guī)定，高速公路公司本身沒有收費標(biāo)準(zhǔn)的自主定價權(quán)，收費標(biāo)準(zhǔn)的確定與調(diào)整須報省交通主管部門會同同級物價主管部門核定批準(zhǔn)。政府出臺新的高速公路收費政策，高速公路公司須按規(guī)定執(zhí)行。近年來，收費公路領(lǐng)域改革加快推進(jìn)。《收費公路管理條例》（修訂稿）尚未頒布；取消高速公路省界收費站、加快ETC發(fā)展、通行費計費方式及收費標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整等政策不斷出臺，長期有利于提高收費公路效率，但中短期導(dǎo)致高速公路減免金額不斷上升，成本投入持續(xù)增加，預(yù)計將對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生影響。

　　2、特許經(jīng)營權(quán)到期風(fēng)險

　　根據(jù)《收費公路管理條例》的規(guī)定，收費公路的收費期限，由省、自治區(qū)、直轄市人民政府按照有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)審查批準(zhǔn)。國家確定的中西部省、自治區(qū)、直轄市的經(jīng)營性公路收費期限，最長不得超過30年。

　　目前公司主營路產(chǎn)資源已進(jìn)入成熟期，除寧宣杭項目外其他路產(chǎn)經(jīng)營期限均已過半，若公司現(xiàn)有高速公路收費期限屆滿而無其他新建或收購的經(jīng)營性高速公路項目及時補(bǔ)充，將對公司的可持續(xù)發(fā)展造成不利影響。

　　應(yīng)對措施：就相關(guān)行業(yè)政策調(diào)整進(jìn)行分析研究，積極與政府主管部門溝通協(xié)調(diào)，盡最大可能維護(hù)公司及投資者的利益；認(rèn)真研判路網(wǎng)車流量及車型結(jié)構(gòu)變化的特點，完善應(yīng)急收費管理模式，提高通行能力，通過精細(xì)化管理降低政策執(zhí)行的管理成本支出。注重內(nèi)涵式發(fā)展，用好自身資源，挖掘內(nèi)在增長潛力。適時加大金融投資力度，優(yōu)化基金及股權(quán)投資，適當(dāng)參與新興產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)會，從小規(guī)模、小比例參股起步，積極培育新的利潤增長點。

　　市場風(fēng)險

　　1、宏觀經(jīng)濟(jì)波動的風(fēng)險

　　收費公路行業(yè)對宏觀經(jīng)濟(jì)的變化具有敏感性。公路運輸量和周轉(zhuǎn)量與國內(nèi)生產(chǎn)總值高度相關(guān)。宏觀經(jīng)濟(jì)波動將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)活動對運力要求的變化即公路交通流量、收費總量的變化，從而直接影響高速公路公司的經(jīng)營業(yè)績。

　　雖然中國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展的長期趨勢不會改變，但目前經(jīng)濟(jì)下行的壓力亦不容忽視。

　　當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運行中不斷出現(xiàn)的新情況、新問題，外部環(huán)境不確定性不斷增加，都將對中國經(jīng)濟(jì)帶來挑戰(zhàn)。這些因素都將對公司收費公路項目的運營增加更多不確定性。

　　2、路網(wǎng)變化風(fēng)險

　　根據(jù)《安徽省交通運輸“十三五”發(fā)展規(guī)劃》，到2020年，安徽省高速公路通車?yán)锍虒⑦_(dá)到5200公里，實現(xiàn)縣縣通高速；普通國省道基本實現(xiàn)省到市、市到縣一級公路短直連接，一級公路里程達(dá)到5000公里。隨著高速公路網(wǎng)的進(jìn)一步加密完善，平行線路和可替代線路將不斷增加，路網(wǎng)分流對公司通行費收入增長帶來負(fù)面影響。商合杭北段開通，安徽省已經(jīng)成為高鐵里程最多的第一方陣，加之私家車及城鄉(xiāng)客運一體化的發(fā)展，公路客運替代分流嚴(yán)重；大宗貨物“公轉(zhuǎn)鐵、公轉(zhuǎn)水”宏觀政策調(diào)整，公路貨運量增速將受到一定影響。這些因素都對本集團(tuán)收費公路項目的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生影響。

　　應(yīng)對措施：針對市場風(fēng)險，公司將持續(xù)跟蹤分析宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、國家政策以及公司路產(chǎn)所在地的區(qū)域經(jīng)濟(jì)對公司業(yè)務(wù)經(jīng)營的影響并制定相應(yīng)的應(yīng)對措施，同時，公司將與政府和大股東加強(qiáng)溝通，及時了解路網(wǎng)規(guī)劃、項目建設(shè)進(jìn)度等信息。提前進(jìn)行路網(wǎng)專題分析、合理預(yù)測相關(guān)項目對本公司現(xiàn)有項目車流量的影響。充分利用安徽的區(qū)位交通優(yōu)勢，通過完善道路指示標(biāo)示，擴(kuò)大路由宣傳推介，變被動為主動，積極利用信息化優(yōu)勢開展路段營銷。

　　四、報告期內(nèi)核心競爭力分析

　　本集團(tuán)成立于1996年，為中國第一家在香港上市的公路公司，亦為安徽省內(nèi)唯一的公路類上市公司。

　?。ㄒ唬┍炯瘓F(tuán)的核心業(yè)務(wù)是交通基礎(chǔ)設(shè)施的特許經(jīng)營，經(jīng)營區(qū)域位于安徽省，地理位置優(yōu)越，區(qū)位優(yōu)勢明顯，本集團(tuán)所屬的路段均為穿越安徽地區(qū)的過境國道主干線，隨著國家“長三角一體化”戰(zhàn)略和“長江經(jīng)濟(jì)帶”發(fā)展戰(zhàn)略的實施，公司所轄路段的路網(wǎng)經(jīng)濟(jì)效益將更加凸顯。

　?。ǘ┕緲I(yè)績優(yōu)良且穩(wěn)定，資信等級高，資產(chǎn)負(fù)債率低，償債能力強(qiáng)。同時公司經(jīng)營較為穩(wěn)健，投資者關(guān)系管理成效顯著，資本市場關(guān)注度較高，這將為公司在未來發(fā)展中借力股權(quán)融資和資本運作不斷完善融資結(jié)構(gòu)、借助資本市場發(fā)展壯大提供有效保障。

　?。ㄈ┳陨鲜幸詠恚拘畔⑴冻浞?、公平、合規(guī)，向投資者展現(xiàn)了公開、誠信的企業(yè)形象，公司通過積極的投資者關(guān)系管理在境內(nèi)外取得了良好的社會反響和影響力，公司長期堅持的高比例現(xiàn)金分紅政策，更是獲得了市場投資者的青睞與支持，公司在境內(nèi)外資本市場擁有穩(wěn)定的投資者基礎(chǔ)和良好的市場形象。