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數(shù)十萬億交通存量資產(chǎn) 成公募REITs試點“富礦”
2020-10-12 來源: 中國經(jīng)營報 

  (記者 李慧敏 任威)記者了解到,在交通設(shè)施領(lǐng)域,累積的存量資產(chǎn)已有數(shù)十萬億元。目前有多個交通領(lǐng)域項目申報REITs試點。

  交通運輸部副部長劉小明在9月27日舉辦的“中國REITs論壇2020年會”上指出,交通設(shè)施領(lǐng)域推進REITs試點具有較好的基礎(chǔ)。而在交通領(lǐng)域開展REITs試點,對于進一步創(chuàng)新投融資機制,優(yōu)先盤活存量資產(chǎn),具有十分重要的意義。

  劉小明還提出了多項建議,包括在目前REITs相關(guān)配套規(guī)章制度尚不完善的情況下,需要加快研究,需要加強對基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)運營能力、管理水平的監(jiān)管考核;完善基于REITs稅收優(yōu)惠等配套制度;保障好各方面合法權(quán)益等。

  另據(jù)中國國家鐵路集團有限公司副總經(jīng)理黃民透露,“在試點先行的基礎(chǔ)上,我們還儲備了一批后備項目,在總結(jié)試點經(jīng)驗的同時,成熟一個推進一個。”

  目前,高速公路、高速鐵路、城市軌道運營里程,港口萬噸級泊位數(shù)量均已居世界第一,且已形成了大量的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。僅公路、鐵路兩塊,目前存量資產(chǎn)即達數(shù)十萬億元。

  中國銀河證券5月份發(fā)布的研報指出,交通運輸部統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,2001年至2019年公路建設(shè)固定資產(chǎn)投資累計額為21.37萬億元。截至2019年底,中國高速公路里程達到14.96萬公里,高速公路存量資產(chǎn)至少為30萬億元規(guī)模。

  “收費公路等交通基礎(chǔ)設(shè)施作為重資產(chǎn)領(lǐng)域,建設(shè)資金投入大,投資回報周期較長,但現(xiàn)金流穩(wěn)定且保持平穩(wěn)增長的趨勢。”劉小明表示。

  據(jù)悉,自基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點推出以來,交通運輸行業(yè)中一些大型的交通企業(yè)如中交集團、浙江交投、廣東交投、四川交投、越秀交通等高速公路企業(yè)都紛紛加入到試點申報隊伍中,積極盤活優(yōu)化存量資產(chǎn),基礎(chǔ)設(shè)施REITs為交通企業(yè)提供了一種新的權(quán)益性融資工具,也為社會投資人提供了更多投資的選擇機會。

  與此同時,交通運輸部高度關(guān)注并積極支持收費公路、港口、物流園區(qū)等交通基礎(chǔ)設(shè)施的REITs試點工作,深化交通運輸結(jié)構(gòu)性改革,進一步創(chuàng)新交通運輸投融資體制機制,是加快建設(shè)交通強國的重要抓手。

  根據(jù)國家確定的試點范圍,從區(qū)域、經(jīng)濟的區(qū)位優(yōu)勢、投資收益的預(yù)期和未來成長性等方面統(tǒng)籌考慮。

  中國國家鐵路集團初步選擇了鐵路網(wǎng)干線中具備條件的項目開展REITs試點:其一是推動滬漢蓉鐵路湖北段項目,開展試點將有效補充長江建設(shè)資金,加快項目實施落地;其二是粵海鐵路輪渡項目,開展試點將進一步優(yōu)化海南公司的結(jié)構(gòu),吸引投資者共同參與海南環(huán)島高鐵混合所有制改革,提升海南鐵路經(jīng)營活力;其三為廣珠城際鐵路,該項目是廣州至珠海唯一的高速城際鐵路,開展試點將有效緩解港珠澳大灣區(qū)的鐵路網(wǎng)建設(shè)資金需求,加快區(qū)域城際鐵路建設(shè)的進程。

  海通證券研報顯示,2020 年全球流動性寬松下我們更看好高股息的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),而REITs兼具流動性高、收益相對穩(wěn)定、安全性較強的特點,風險和收益特征介于股票和債券之間,建議研究關(guān)注重點區(qū)域(核心都市圈)以上述交通基礎(chǔ)設(shè)施(收費公路、物流倉儲以及其他)為基礎(chǔ)資產(chǎn)的REITs 資產(chǎn)。

  研報同時顯示,交運上市公司中有部分符合條件或發(fā)行過類REITs的上市公司,可重點關(guān)注上市公司外延擴張的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提升,以及在融資成本下降、杠桿率降低下帶來的中長期業(yè)績提升以及資產(chǎn)出表帶動的PB 增厚。

  劉小明表示,下一步將會同有關(guān)部門做好基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點工作,完善相關(guān)政策,共同營造中國交通運輸基礎(chǔ)設(shè)施的公募REITs的生態(tài)環(huán)境尤為重要,借此推動形成投資良性循環(huán),促進交通基礎(chǔ)設(shè)施高質(zhì)量的發(fā)展。



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