中遠中海擬合并規(guī)?？蛇_200億美元
2015-11-21
繼中國外運長航集團和招商局集團醞釀重組之后，11月19日市場又傳出消息稱，中國遠洋和中海集團合并料將在明年1月前獲批，規(guī)模至少可達200億美元。而記者獲悉，航運央企整合大幕開啟，未來國資委旗下航運板塊四家央企有可能合并為兩家。
物流料成外運招商整合核心
11月14日，中國外運長航集團旗下三家上市公司外運發(fā)展、中外運航運、中國外運同時發(fā)布公告稱，接到中國外運長航集團有限公司的通知，中國外運長航集團正在籌劃戰(zhàn)略重組事宜。公告透露，中國外運長航集團作為公司實際控制人可能發(fā)生變化，但國資委作為公司最終控制人不會變化。
市場早有對招商局集團與中國外運長航集團合并的猜測，此次中國外運長航集團旗下上市公司同時公告，進一步驗證了有關重組事項的猜測。
中國外運長航集團由中外運和長航集團合并重組而來，是國內最大的國際貨運代理公司、航空貨運和國際快件代理公司，以及國內第二大船務代理公司。招商局集團的業(yè)務范圍則更加廣泛，涉及航運物流、金融和地產等多方面，其金融和地產板塊因招商銀行和招商地產而聞名，航運物流部分則以布局全球港口而聞名。
事實上，招商局集團與中國外運長航集團此前在細分領域早有合作。僅就航運板塊來說，雙方去年曾宣布在香港設立“中國能源運輸有限公司”（ChinaVLCC），合作運營油輪板塊。截至8月7日，ChinaVLCC運營的油輪已達35艘，VLCC訂單10艘。
分析師姜明表示，中國外運長航集團與招商局集團在散貨、物流業(yè)務上最具協同效應及整合基礎，雙方整合的核心環(huán)節(jié)大概率將是物流板塊，而非航運。
他分析說，航運行業(yè)目前整體低迷，而第三方物流、供應鏈物流、跨境電商物流等具有更大的戰(zhàn)略布局價值。外運發(fā)展如能作為物流平臺注入兩集團的優(yōu)質物流資產，將有利于重組后集團資產的保值升值。外運發(fā)展存在成為“物流旗艦上市平臺”的可能。
集運將成中遠中海整合看點
不同于招商局集團與中國外運集團，中遠集團和中海集團整合則是以船舶資產為主。事實上，二者的整合已經持續(xù)了一段時間。19日有消息稱整合方案有望在明年1月前獲批。
從8月10日開始，中遠系、中海系旗下中國遠洋、中遠航運、中海集運、中海發(fā)展、中?？萍?家上市公司同時停牌。原因是控股股東正在籌劃下屬公司相關業(yè)務板塊資產整合事項，涉及公司的重大資產重組。
成立于1961年的中遠集團業(yè)務全面，核心競爭力是干散貨運輸，其干散貨運力排名全球第三。而成立于1997年的中海集團，集裝箱運輸是其主要業(yè)務，近些年才慢慢發(fā)展干散貨運輸、油運等。
根據目前的運力統(tǒng)計，如果中遠、中海兩集團整合，其干散貨總運力將超過現居世界前兩位的日本商船三井和日本郵船，躍居世界第一，集裝箱船隊運力將在世界排名第四，碼頭吞吐量在全球碼頭運營商中排名第一。
航運界總編齊銀良介紹，中遠、中海的業(yè)務，特別是國際化的業(yè)務，很多都是重疊的，兩者合并有利于與國際航運巨頭競爭。而且，雙方高層很多在兩個集團都曾有任職，合并的難度相對較校
上海國際航運研究中心秘書長真虹也指出，集裝箱業(yè)務方面，中遠、中海排名接近；干散貨方面，國際業(yè)務中遠比較強，國內業(yè)務中海比較強；碼頭投資方面，中遠明顯要強于中海。二者產業(yè)結構方面比較雷同，合并將有助于減少國內企業(yè)之間的競爭。
分析認為，中遠、中海的合并思路可能采取分板塊整合的方式，其中集運板塊最具有整合潛力。集運航線重合度較高，易于開展倉位共享等方面的合作；而且，在大船化驅使下，兩大集運船隊規(guī)模不具優(yōu)勢，形成合力才有利于市場競爭，未來優(yōu)先從集運開始整合的可能性較高。
姜明認為，推動航運央企重組背后的邏輯主要有二：航運央企船隊大，體量足，連續(xù)虧損可能引發(fā)國家層面對航運企業(yè)戰(zhàn)略布局重新考慮；因為市場重合度高，雙方強強聯手，改善經營存在理論可行性。
