近日，山西路橋（000755）公布了《關(guān)于發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易報告書》的修訂稿，對此次交易進行了補充和完善。公司日前還收到證監(jiān)會行政許可項目審查二次反饋意見通知書，項目正處于穩(wěn)步推進的過程中。

　　根據(jù)交易方案，山西路橋擬向山西高速集團發(fā)行股份購買其持有的平榆公司100%股權(quán)，交易完成后，平榆公司將成為公司全資子公司。該交易方案已于2020年12月在股東大會上獲得通過。

　　資料顯示，山西路橋由前身山西三維重組注入高速公路資產(chǎn)并更名而來，目前公司主要負責榆和線（榆社-和順段）高速公路的運營和收費，是山西交控集團下唯一高速公路資本運作平臺和高速公路資產(chǎn)整合上市平臺。

　　而山西路橋本次收購的平榆公司同樣作為高速公路資產(chǎn)，在交易完成后，山西路橋的高速公路運營里程將大幅提升，進一步提升公司在業(yè)界的影響力和地位。

　　山西交控集團旗下盈利能力最強高速公路資產(chǎn)

　　公告顯示，本次交易標的平榆公司是一項優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，持有平榆（平遙-榆社段）高速公路特許經(jīng)營權(quán)，擁有高速公路線全長83.02公里。平榆高速公路是邢臺至汾陽高速公路（邢汾高速）的重要組成部分，邢汾高速又是東呂高速公路的重要組成部分。

　　據(jù)介紹，東呂高速公路可以使山西省中部地區(qū)快速融入東部沿海經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)，同時可以通過京港澳高速通道到達我國南部地區(qū)，形成了聯(lián)系山西省中部地區(qū)與河北省邢臺、山東省東營等重工業(yè)地區(qū)及山東沿海港口的快速運輸通道。東呂高速東接?xùn)|營港口，縮短了山西省與東部沿海地區(qū)的距離，特別是給山西省中部地區(qū)創(chuàng)造了一個良好的出?？?，為加快中部崛起創(chuàng)造良好的基礎(chǔ)設(shè)施環(huán)境，強化煤炭產(chǎn)業(yè)區(qū)之間、旅游產(chǎn)業(yè)區(qū)之間的便捷連接，對加速區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展具有重要作用。

　　財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至2019年底，平榆公司總資產(chǎn)65.32億元、營收7.37億元、凈利潤2.05億元，分別占山西路橋去年總資產(chǎn)、營收和凈利潤的76.37%、83.38%、137.04%。平榆高速還是山西交控集團全資持股的9條經(jīng)營性高速公路中2019年單公里收費最高、盈利能力最強的高速公路。

　　根據(jù)交易方案中的業(yè)績承諾事項，平榆公司獲得承諾在2021年-2023年分別實現(xiàn)凈利潤分別1.76億元、1.50億元、1.61億元，合計4.87億元。

　　在上市公司山西路橋?qū)用?，公?020年第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入2.19億元，歸母凈利潤5811.81萬元，同比大幅增長90.56%。本次收購?fù)瓿珊?，山西路橋運營的高速公路里程會大幅提升，由79.19公里提升至162.25公里，伴隨高速公路行業(yè)回暖，公司經(jīng)營業(yè)績有望得到明顯增厚。

　　高速公路資產(chǎn)證券化空間巨大

　　值得一提的是，本次重組也是山西交控集團落實資產(chǎn)注入承諾中的重要一步，也是完善山西路橋公司治理，將山西路橋打造成為山西省內(nèi)交通行業(yè)A股資本運作平臺的重要舉措。

　　公開信息顯示，坐擁山西路橋集團、高速集團和山西交投三大省屬高速國企的山西交控集團，目前旗下?lián)碛?000余公里高速公路，日后資產(chǎn)證券化的需求和空間巨大。據(jù)山西省政府的規(guī)劃，山西交控集團今后會作為山西省內(nèi)交通資源整合主體。

　　作為山西省內(nèi)交通行業(yè)首家A股上市公司和山西交控集團旗下唯一高速公路資本上市公司，山西路橋未來將優(yōu)先作為省內(nèi)高速公路的資產(chǎn)證券化平臺。在2018年山西路橋重組之際，山西交控集曾公開出具承諾，在重組實施完畢后的36個月內(nèi)，集團會將如平陽高速、靈山高速、平榆高速等高速公路資產(chǎn)優(yōu)先注入。

　　2020年上半年，受新冠疫情影響以及高速公路通行費免費政策的實施，高速公路行業(yè)整體承壓。但隨著疫情防控見效以及高速公路恢復(fù)收費，行業(yè)持續(xù)進入復(fù)蘇回暖狀態(tài)。

　　從山西路橋業(yè)績預(yù)告來看，雖然公司2020年全年業(yè)績預(yù)虧，但第三、第四季度均實現(xiàn)盈利，由疫情等帶來的影響逐步消退。與此同時，通過資本層面更多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的注入，山西路橋在未來幾年的增長空間非常值得投資者期待。